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改革与创新，一直是证券市场的主线。近期，又有一个“金融创新”概念逐渐为我们所熟稔，那就是整体上市。从第一个“吃螃蟹”的TCL集团，到近期的武钢股份，在市场上都是涨势喜人，还有昨日几乎以涨停开盘的友谊集团、华联商厦等，据说都是这个概念。在政策鼓励的大背景下，整体上市概念在市场上大行其道就可以理解了。那么，整体上市究竟是怎么回事？有哪些路径可以走呢？还有哪些潜在的整体上市股可供我们选择？
政策扶持一路绿灯
在去年10月，TCL通讯公布关于TCL集团整体吸引合并上市的公告之后，并没有引起市场的多大反响，反而不断有人泼冷水，认为不可复制，而且还存在着诸多的不确定性。想不到的是，从TCL通讯的公告到TCL集团的整体上市仅仅用了四个月，商务部、证监会等各部门的审查，可以讲是一路绿灯，如此就折射出当前相关部门对公司整体上市的扶持态度。
之所以有如此的态度，主要得益于两方面的因素，一是整体上市将为证券市场提供更为优秀的上市公司。就TCL集团与TCL通讯而言，无论从市场面还是基本面来看，TCL集团都优于TCL通讯，市场面是整体上市提升了市场的流通性，基本面则是提升了市场的整个价值中枢。
二是因为整体上市可以减少上市公司的关联交易，有利于培育一批货真价实的蓝筹股，从而为资金提供更多的可供长期投资的对象。
路径不同选择不同
整体上市固然好处多多，但也存在着一些不确定性，也就是说，并非所有的上市公司都能够实现整体上市。道理很简单，有部分上市公司在上市前就已实施过重大包装，控股股东将所有的优质资产“打包”给股份公司上市，那么，集团公司留下的资产都是一些非盈利性资产，何谈整体上市？
受此思路影响，我们不妨从TCL集团模式与武钢股份模式中找出相同点，以便能够找出更多的符合整体上市要求的上市公司。而从TCL集团模式与武钢股份模式来看，它们之间虽然存在着一定的不同，比如说整体上市方式不同，TCL集团模式是吸引合并整体上市，而武钢股份模式则是增发然后反向收购集团公司资产进而达到整体上市的目的。但它们也存在着共同点，就是集团公司拥有诸多优质资产，且这些优质资产的股权结构相对较为简单，最好集团公司能够100%地控制股权。
所以，我们发现整体上市主要有两个路径，一是类似于武钢股份这样的在上市初部分车间或分厂分拆上市的企业；二是类似于TCL集团这样的在上市后集团公司发展了多项优质资产的企业，这里包括像百联集团这样的重组后的企业。
潜在概念关注股票
如此一来，我们就可以找出更多的整体上市的板块或个股。一是类似于百联集团、锦江集团这样的企业，旗下拥有多个上市公司。近来市场对锦江集团的整体上市有诸多预期，尤其是华联商厦公告中“正在研究相关问题”这样的字眼儿出现更是强化了市场这一预期，从而使得百联集团旗下的上市公司拥有了两类题材，一是可能被百联集团相中的主体公司，华联商厦可能就是如此，而其余个股的壳资源可能被出售，比如说物贸中心、第一百货等。锦江集团旗下的锦江投资、锦江酒店等个股也如此。
二是类似于武钢股份这样的模式。此模式的可复制性更高一些，因为可以通过增发再融资然后收购集团公司资产，这样对市场参与各方都容易接受，这从近期武钢股份的走势中可以看出这一点。而与武钢股份有着共性的钢铁股有很多，前期走强的大冶特钢、新钢钒等个股均如此。此类个股还有一个优势，就是目前全球钢材价格继续上涨，所以，参与此类个股几无风险。另外，国投电力、新乡化纤等诸多个股，也有媒体曾报道过或分析人士曾指出它们存在着整体上市的可能性。所以，投资者也可以跟踪之。江苏天鼎秦洪
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