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野山
大盘调整得很重，市场的做多力量的受到重挫。调整本来不要紧，关键是我们怎样去认识这个调整，否则，在这情况下，操作起来就会有较大的失误。
从现象上来看，是利空造成的。今天的利空主要是国资委明天的会议带给市场的猜
疑。《国际金融报》今天以《国资监管工作会议明召开，国有股转让将获重大进展》为题报道说：2月22日，记者从国务院国有资产管理委员会获悉，备受关注的全国国有资产监督管理工作会议定于2月24日至25日在北京召开……这将是国资委成立第二年后所召开的第一次重大会议，此次会议将确定国资委今年乃至今后的工作重点，因此，其意义就显得非常重大。
报道称：2003年3月24日，国务院国有资产监督管理委员会正式成立。按照国资委的规划，将用3年左右时间，建立起新的国资监管体制的基本框架。如果说2003年是国资委起步和酝酿阶段的话，可以预见，今年改革步伐将全面提速，在立法规范、产权及国有股权转让等重要环节，将取得突破性进展。一场国资改革的“攻坚战”已经打响。
其他一些报道，就将猜测明朗化了，比如《证券市场周刊》就做出这样明确的标题：《有关人士：全流通试点将在半个月内启动……》，报道说：有关人士向《证券市场周刊》表示，全流通试点将在半个月内启动，并且一些中介机构已经在设计相关的方案。他亦表示，最终入选企业可能在5-10家。
这样的一些重磅利空出来，大盘不跌是不大符合情理的。
但是今天的利空让我想起了2月2日的利好——《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展若干意见》，当天我的文章题目是：《重大利好之下：股市你怎么走》，当时的想法现在可以回顾一下：虽然过去的历史，中国股市的政策市程度很高，但是，真正由国务院来直接出台文件一揽子陈述多项重大利好，这还是第一次。2002年的“6.24”行情，也是来自国务院的发布的重大利好。但是宇这次相比，显然是大不一样的。“6.24”的政策是：国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。“6.24”的政策，是单项的，而且显然是对已经发生的错误政策的临时纠正。但是，文件并没有解决困扰股市的全流通问题……因此，可以说，这次的政策利好，从重量级方面来看，在中国股市上是第一次。
当时的判断是：政策的出台，即便引起前期在蓝筹股中已经获利的部分仓位乘势出局，也不应该长时间地影响股市向上的走势。特别值得我们思考的一点是，现在的中国股民，比之过去，更理性，更实在。从过去的跟庄思维，进步到现在的价值型投资思维，这是一个不可忽视的重大变化。这个变化，放在对这次国务院政策的理解方面，就会反映出更理性的动作。可以相信，大盘在震荡之后，依然应该追随重大利好政策，走出中国股市的长期慢牛来。
由此看来，大盘的牛市趋势，已经成了不可逆转的大方向。不过，不论是熊市，还是牛市，它的主流方向都可能在运行的中途出现一些逆向波动，比如熊市的反弹，牛市的反转，但都是不会本质影响主流趋势的波动。
市场的高手，会在熊市的反弹中坚决逢高减磅，会在牛市的调整中坚决逢低吸纳；而市场的大部分投资者，就会在熊市的下跌中不断补仓，在牛市的上涨中不断减仓；在熊市的上涨中追高(因为已经跌了很久很多)，在牛市的下跌中逃亡(因为已经涨了很多很久)——这就是为什么股市总会有一赚二平七赔的现象了。
当然，短线高手的高抛低吸，不在这种主趋势的研究范围。但是，即便短线的高抛低吸，最重要的依然需要遵循在牛市中抛出谨慎，买进坚决；在熊市中买进谨慎，抛出迅速的基本规律。
还有一点很值得注意，可以作为对目前行情判断的参考。那就是对于今天的所谓利空，就是国有股流通问题，我们应该辩证地看。在2001年，这是重磅炸弹，在2002年，股市在这个利空下血淋淋地呻吟，2003年，这个利空已经得到消化，市场开始萌生利空转利好的念头。到了今年，这个特大利空，已经被市场轻松消化。特别是《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展若干意见》出台之后，关于国有股流通的问题，市场已经彻底地改变了“熊念”，甚至，因为四川长虹有首批国有股减持试点的传言而股价暴涨。说明市场对这个问题已经不以为然，甚至有转化为方案有利于投资者就是利好的思维。而根据国务院的文件精神，方案应该是有利于投资者的。
因此，为了明天国资委的会议而担忧，虽然有道理，但毕竟不至于跌这么多。既然今天跌得这么狠，还有别的原因。
那就是技术方面。大盘在1700点上方，压力明显增大，这样就有调整的要求。我们曾说过，2月10号开始的调整，很快结束之后，大盘再向高点进发的时候，会遭遇创重阻击：即2001年底以来形成的1700点的技术压力和一些资金认为大盘将在前期高点做双头的感觉，这样，大盘一旦有一点风吹草动，就迎来汹涌抛盘就不奇怪。
这是正常的。但是对于这样的调整，我们的认识应该从多方面把握，不仅要考虑市场的基本面利空因素，还要考虑市场的技术面阻力因素，但更要考虑牛市的主流趋势因素，综合下来，这个调整会来得比较凶猛，但是不会改变大盘的牛市主流趋势。不过，既然把基本面利空方当作一个重要的因素来分析，明天国资委的会议结果就尤其值得注意。因此明后天的走势，就会非常有意思。大盘怎么调整，调整多深，会有新的结论。
(与野山联系：ysv@21cn.net）
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