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肖建军:科技股--结构调整中蓄势

http://finance.sina.com.cn 2004年02月20日 18:35 新浪财经

  本周深沪股市的再创新高,科技股的强劲上攻贡献最大,但随着周五士兰微TCL集团上海梅林等高位回落,来自于科技股的做多能量有短线衰竭的迹象。科技股的走软势必加大大盘调整的压力,但科技股本身的短中线的走势又怎样呢?

  就近期的科技股行情来说,科技股的上涨部分是基于价值投资理念的,比如龙头股的选择,海虹控股、士兰微等个股都有较好的行业基本面作为支持,但也有部分的上涨是基
于投机炒作。毕竟科技股的行业复苏更多停留在预期上,反映在业绩的增长上不够充分。

  从个股涨幅和市场表现来看,本轮科技股行情中涨幅较大的有南方汇通聚友网络、海虹控股、特发信息等,涨幅均超过50%,多数科技股都有30%以上的涨幅,跑赢了两市大盘。其作用则是在2004年以来取代了蓝筹股的领涨地位,而且是在顶住蓝筹股回调压力的情况下带动两市股指上攻1700点以上。总体来看,科技股已经成为2004年的主流热点,新资金介入较为明显,中线仍然值得看好。

  但对于科技股不能回避的问题是,如何衡量其投资价值,市场没有统一的标准。既不能按照传统的市盈率、市净率标准衡量,也不能用成长性衡量,多数科技股并没有表现出其应有的高成长性,业绩增长甚至不如某些传统企业。因此科技股的上涨常有浓厚的投机炒作成分,尤其是部分绩差科技股的暴涨,更制约了理性资金的参与热情。

  对于科技股价值的认识分歧不仅在其走强的过程中有一定制约作用,更在随后的调整行情中表现得更为充分,尤其是那些业绩亏损的个股,回调的幅度可能很大。投资者在操作中就应考虑在冲高乏力的情况下坚决减仓,待其充分回调以后重新介入。

  不过,由于科技股包括了较多的行业和板块,而前期大幅上涨的大多是行业复苏迹象更充分的行业,比如电子元器件、信息网络等。因此,我们判断科技股的调整不是是整体的下跌,而是在板块股价调整中重新蓄势,比如周五涨停板的隆源双登中科三环等,均是涨幅滞后的个股,另外ST东方可能连续拉出涨停板的走势,也可能刺激那些重组类的科技股如ST麦科特等补涨。

  从中线来看,科技股的行情仍然值得关注,但其再度走强需要阶段性调整,其中年报的披露对多数科技股的走势将形成一定冲击,这也为中线介入提供了较好的时机。我们建议投资者根据上市公司年报披露的信息,尤其是有关行业景气与业绩复苏情况的预测,发掘有投资潜力的个股进行吸纳。






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