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截至昨日，两市披露年报的上市公司已过百家，有权威人士预计，上市公司2003年业绩有望增长两成。有人说：“假如哪天股民的平均收益能增长两成，那才真正是令人欢欣鼓舞呢。”但目前市场上真正投资这样成长性良好公司的资金又有多少呢？
自从大盘蓝筹股进入调整之后，市场上投机气氛开始浓了起来。大家炒重组，炒减持概念；各种消息满天飞，公司忙着出澄清公告；对公司的好业绩却视而不见，韶钢松山1．1
7元的优异年报出来后，股价却暴跌……有人将这一现象叫做“见光死”。那么，我们怎样使自己的收益增长得踏实些呢？这需要我们共同来营造一种投资的氛围！
成熟市场
买股票就是买公司
对现代投资理论影响最大的人物巴菲特，最推崇他的老师格雷厄姆的价值投资思想，这个思想的核心就是：当公司股票的市场价值明显低于其内在价值时，购买这类股票就是成功的投资。根据格雷厄姆的定义，一个运用正确的逻辑进行分析并遵循本金安全和合理回报率原则的人，即是一个投资者；反之就是投机者。
在海外成熟证券市场，对公司根据其经营、成长性、业绩等指标有着严格的评级制度，市场资金对好公司的股票极力追捧，整个市场的情绪也被这些公司的业绩好坏调动着。就拿近期欧洲股市来说，上周飞机发动机制造商劳斯莱斯的股票大涨，并创下2001年以来的新高，就是因为其2003年年报业绩增长了12％；而葛兰素由于业绩下滑从而拖累伦敦股市大幅下挫。
这种先进的投资理念事实上已经被我们的投资基金所接受。日前，记者采访了中信基金的经理，他在谈目前机构盈利模式时谈到这个问题。他说：“我们选股票就是选公司，经过缜密调研后，买进好公司的股票，我们会将之视做一种投资，并在其中享受公司的成长，分享公司的回报。”
体现价值
选高成长公司争取高回报
相对于业绩，也许成长性更值得投资者关注。长江电力2003年每股收益虽然只有0．18元，但公司今后具有很强的成长性，于是我们不能把目前的业绩看得太重。
近几日，人们通过观察已公布年报的分配预案，发现高比例派现和送转，也就是高含权的公司中不乏具有可持续成长的公司，而且参与其中可以获得公司经营的高回报。如何参与这些公司的股票呢？记者采访了珞珈投资的叶弘以及国信证券的肖建军。
叶弘说：高含权股票的价值体现在业绩好的次新小盘股上面。这些股票成长性好，有股本扩张的要求，股本扩张后，价格又会大幅降低。比如时代新材3500万股的流通盘，10送2转增8后流通股本扩张到7000万股，仍旧属于小盘股，而股价却会降一倍。
肖建军则认为：有现金高派现的公司，反映了公司的盈利能力以及对盈利能力有很强的信心。但高送配和送红利不同，不等于公司有很强的成长性和盈利能力，有时是公司为了配合庄家的炒作而借题发挥，比如秦岭水泥、伊力特等老庄股，通过不断地高送配稀释股价，从而吸引人们的参与。所以，他提醒人们对这样的股票不要过多关注。另外，也要注意高比例送红利的公司在送红利之后，可支配资金会不会因此而紧张。
上文提到，权威人士预计2003年上市公司的业绩同比增长两成，但按以往上市公司的习惯看，公司并不情愿分配红利与送转股，即使绩优公司也不愿意把钱拿出来给股东。随着监管部门对公司的分配将决定再融资的监管限定，并且几年来上市公司累计每股未分配利润、资本公积金又很丰厚，具备推出高比例送股或转增股本的潜力，上市公司的含金量也会体现得越来越高。专家提示，投资者可以密切关注具有成长性并且业绩优良、具有高含权概念的公司股票。因为这些上市公司业绩的成长性跟得上其股本扩张速度，所以理应得到以价值投资为理念的投资者的认可。
这在近期香港股市中也可以得到佐证。上周主营零售业务的思捷环球备受市场追捧，一周累计升幅高居蓝筹股榜首，就是因为公司刚刚公布的业绩纯利锐增53％，并派发红利每股0．19港元。
二位专家建议近期关注高含权股中的江淮汽车、时代新材、山东药玻等股票，对股价已经提前预支的次新小盘股，则要到除权完毕后再行参与。
晨报记者 刘畅
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