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广州博信 周建新
周三，两地大盘走出了震荡上扬的行情，股指在成交量并没有异常放大的情况下再次刷新了本次中级上扬行情以来的新高。从盘面上看，多个较具代表性的人气品种表现十分活跃，其中科技股表现最为强势，除了聚友网络继续封于涨停之外，沪市的网络股龙头上海梅林也从大形态上实现了再次的突破。与此同时，深市本地股以及蓝筹指标股均有共同走强
的迹象。
消息面上，周小川指出金融要正确配置资源，金融要把握长期的经济发展方向，不要错配给生命力不强的行业，人民币汇率形成机制暂无新提法。其中，“不要错配给生命力不强的行业”预示着国家政策对不同行业有着不同的扶持力度，联系到前期国家公布对钢铁、水泥和电解铝行业进行整顿的消息，不难看出对钢铁、水泥和电解铝等行业的中线前景难以非常乐观。此外，讲话中再次提及人民币汇率问题，而“人民币汇率形成机制暂无新提法”表明国家仍将延续以前老的汇率政策，而在刚刚结束的2004年人民银行工作会议上，央行一改“继续保持人民币汇率稳定”的提法，代之以“完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”，这表明央行在汇率问题上有所松动。假使人民币进行小范围的升值的话，那么其对证券市场将产生积极的影响：一、从中长期来看，人民币升值预期将造成大量资本流入，以获取汇兑收益。二、我们具备较好变现能力的房地产和有价证券将成为各类投机性资本的主要对象。此外，在谈到增值税改革问题，周小川认为进展不错。我国经济正从生产型转向消费型。从产业分布看，去年第一、二、三产业占GDP的比重分别是14.8%、53%和33%。这个数字在国际上是少见的，因为第三产业占比偏低，而第二产业占比偏高。即使在俄罗斯、巴西、印度等国，第三产业的占比也比我国要高，三者均在50%以上。从后期来看，第三产业的发展将对国民经济的增长至关重要，而我国经济正从生产型转向消费型，那么这必然会引发正在兴起的第三次消费升级的加速，其中IT科技类上市公司的业绩有望得到显著的提升。近来，由于日本投资者看好中国经济前景以及对中国证券市场投资需求大幅增长，许多证券公司和投资基金管理公司纷纷设立专门投资于中国上市公司股票的基金，或者开办直接买卖中国股票的委托业务，从而形成了一个投资中国企业股票的热潮。这种状况表明中国证券市场中线前景十分乐观。
总体来看，虽然热点显得有点散乱，但个股涨幅的加大表明市场人气依然十分活跃，而成交量始终保持持续均匀的状况更是显示出市场筹码十分稳定。依据经验，在一轮行情见顶之前，股指必须要有一个放量急拉的过程，一旦市场成交量迟迟不能放大，那么大盘仍胜似闲庭信步。短线来看，大盘KDJ指标处于黄金交叉之势表明股指仍将走出震荡上扬的行情。
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