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广州证券 尹飞
昨天，上证综合指数承接周一市场强劲反弹的余威，再次挑战1715点前期高点，沪市成交量放大到260亿，已经非常接近本月初股指创新高时的水准，但面对1715点的高位，指数却羞怯地缩了回来，无意争春。从盘口看，热点频繁出现，继近期次新股板块交投活跃外，昨天，海虹控股放量拉升，坚决封涨停，数字电视、网络游戏等概念股群起上扬，营造出
一派春意。
蓝筹不动 指数难动
笔者认为，此时此刻，大盘指数难有太大起色，所谓“解铃还须系铃人”，蓝筹股全面调整，直接导致指数徘徊不前，而短期市场热点的精彩纷呈，说明市场牛市氛围得到认同，短线入场增量资金非常充足，赚钱效益也确实惊人。
如果我们这样来理解短期市场的状况：市场不缺资金，不缺信心，也不缺赚钱效益，但指数却难有太大起色，这个结论似乎有一点矛盾。其实，问题关键在于蓝筹股对指数的影响非常大，这一点，我们回顾一下由1307点开始的行情就能得到证明：底部构筑阶段在1450点之下，当时的蓝筹代表股如中石化、长江电力等由低点位置直线拉升，将股指拉出泥潭，并一路盘升，拒绝回调；接近1600点附近，指数上行乏力，又是中国石化、长江电力等蓝筹股发力，突破盘局；今年二月份以来，沪指出现四连阴下探趋势，本周，股指企稳反弹，也是得益于蓝筹股止跌，稳定了市场的重心。
同时，新的市场热点迅速抢入，带动股指缓慢走高。而蓝筹股的止跌仅仅是短期技术指标超跌后的修正，制约其上行的因素并没有真正消除，如业绩的考验，送配题材的缺乏，以及外围H股市场的“倒春寒”，沿着这样一个思路，我们可以说，蓝筹股是本轮行情启动的根本，也是近期市场指数相对偏弱的原因所在。如近期长江电力预告业绩，如果以该股去年新股发行时每股收益0.039元来计，此次预告业绩当属意料之内，但当天长江电力应声而下，并出现了三连阴，本周也只是弱势反弹。比较之下，韶钢松山的业绩可圈可点，但自业绩公布之日起，该股却出现了“见光死”。可见，蓝筹股在业绩考问之下左右为难。业绩预期已得到充分挖掘后，剩下的只有“业绩地雷”，在这样一种市场微妙心理作用下，业绩公告周期内，蓝筹股难动，指数也难动。
2004是数字电视年
“山不转，水在转”，指数不动，热点却不断。近期，市场短线资金频频出击，数字电视、网络游戏抛开了业绩对股价的束缚，如海虹控股截止2003年9月底，每股收益仅仅0.11元，昨天，该股以涨停价25.60元报收，静态市盈率已超过100倍，如此高举高打，反映出市场短线做多热情如春天般灿烂。如果说2003年数字电视、网络游戏还属于概念性的炒作，那么2004年，该板块已得到实质性的基本面支持。2003年3月的CCBN展会上，思科、北电、长虹、新浪等IT、通信、家电厂商济济一堂；6月中旬，广电总局发布了《我国有线电视向数字化过渡时间表》，预计到2005年底，我国将发展数字电视用户3000万户；7月，首届“数字音视频编解码技术标准AVS工业论坛”在北京举行，专家认为，AVS有望支撑中国数字音视频产业；9月，数字电视开始在北京试播；10月，在深圳高科技展上，数字电视终端产品成为绝对主角，其万亿元的产业热潮已经在2003年启动，国家广电总局确定2004年为我国广播电视的数字化年和产业化年。海虹控股、中视传媒、东方明珠等冲锋在前，其它如朝华集团、海信电器等绝对股价较低的将会有一定的补涨效应，但该板块指数权重有限，且一个新兴产业的发展是“群起上扬——略为分化——强者突现”的过程。投资者可密切关注有实质题材的个股，如朝华集团(000688)相对股价较低，是一个拥有软件、数码产品、网络游戏等众多概念的IT公司，值得留意。
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