三顾茅庐：更换生力军 挑战新高

　　三元顾问

　　做多依据：

　　1、上升通道未遭破坏，技术调整基本到位

　　从技术上来看，本次行情一直顺着1629到1691两点构成的趋势线运行，本周大盘的调整幅度也一直在该趋势线之上，属于正常的技术性调整。连续四根阴线之后市场短线的技术性反弹要求已经相当强烈，阴线实体的逐个减小是抛压减弱的重要信号，下周将出现比较有力的反弹行情。

　　2、市场由2：8转为8：2结构，蓝筹属正常调整

　　本周大盘蓝筹板块的的调整属于连续上涨之后的阶段性调整，是上涨过程中不可或确的一部分，实现筹码的新陈代谢，吸引新的机构加盟，同时提高市场的平均持仓成本。在目前时常环境下，这批大盘蓝筹仍是基金等机构的主要的选择对象。南方航空逆市创出新高，香港市场上中国联通已经开始冲击前高，有力佐证了这种判断。部分品种的出现分化走势是无法回避的，但不会影响蓝筹板块的整体走势，经过本周比较充分的调整后，蓝筹个股在下周将陆续反弹。从结构上看，本周市场由2：8结构转变为8：2结构，蓝筹以外的品种受大盘下跌的冲击并不是很大，多方在积极制造新的热点，四川长虹，深宝安，以及中信国安等龙头品种的强势表现减弱了市场的调整压力。

　　做空依据：

　　1、大盘蓝筹折戟，市场已经完成阶段性普涨

　　大盘蓝筹股是本周行情的主要杀跌力量，中海发展等个股已经出现了破位走势，已经超出了正常的调整范围，蓝筹板块已经元气大伤，短期之内无法恢复强势，短期市场将继续受到该板块的拖累。从板块轮动的角度看，超跌股经过近三周大面积的反弹，幅度上基本接近大盘的同期表现，ST板块行情的退潮基本上宣告了超跌股的反弹已经基本到位。也就是说市场已经实现了从蓝筹到超跌的一个普涨的过程。从这个角度看，大盘已经完成了一个阶段性的上涨过程，随后将出现阶段性的调整。

　　2、干扰信息众多，市场多空分歧加大

　　经过一段时间的连续上涨后，市场的心态趋于谨慎，一些不确定因素对大盘短期走势的影响在加大。国有股已经被提上议事日程，但尚没有明确是减持方式何具体的时间，是市场中的一大不确定因素。深交所的恢复发行新股已经处于测试阶段，市场将进入扩容的高峰，属于不可忽视的负面因素。有关人民币股升值的讨论也在升温，这些不确定因素势必使市场的预期发生紊乱，多空分歧加大，这种环境下，市场很难连续上攻。

　　一目了然：多空的分歧主要在大盘蓝筹板块的走势上，蓝筹股经过本周较大幅度的下跌后，负面效应减弱，做多因素多大盘短期因素的影响度为将达到70%，而做空因素对大盘的影响度降为30%。多空力量平衡的结果，下周大盘短线先回补2月4日的跳空缺口，随后返身上攻，再度冲击前期高点1715点，股指的波动区间为1648--1715点。