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博星投资 朱慧玲
近期大盘在创出1715点的反弹高点后，市场多空双方分岐加大，股指震荡加剧，权重蓝筹股呈持续低迷走势，直接拖累股指步入调整。短线来看，K线组合呈四只乌鸦占枝头的不利形态，股指在大涨30%之后，在技术面的重重压制之下，大盘步入阶段性调整，核心品种尚未出现止跌迹象，抑制了场外资金的入市热情，市场需要休养生息，上下空间均有限。
基本面上分析，央行行长周小川近日表示，从今年开始，中国将重点防止通货膨胀，这意味着经过几年的连续的扩张性财政政策和金融政策之后，目前国内经济存在部分过热的迹象，再联想到银监会将严格控制房地产、钢铁、电解铝、水泥、汽车等行业的贷款投向的一系列措施。值得关注的是未来银行放贷要求和数量都会相应提高门槛，部分行业以往所受到的国家扶持政策也会相应减少或失去，当然在具体落实该政策的过程中国家必然会遵循适度转型、循序渐进的方式展开，但不管怎么说由防止通货紧缩转型到防止通货膨胀是一个政策导向上的根本性的转变，对于那些投资过热、投资过烂的行业以及相关的上市公司的股价将造成一定的负面影响，走势分化将在所难免。钢铁、汽车、房地产等的分化将加剧市场的震荡幅度。
从市场走势分析，保险资金直接入市渐行渐近，但市场并不领情，沪指连续四天以绿盘报收。盘口观察，股指的涨跌可谓成也蓝筹，败也蓝筹。先是蓝筹股联袂走强，带动股指收复千七失地，蓝筹股搭台，个股行情丰富多彩，直接推动沪指创出1715点的两年多来的反弹高点。后受香港国企股遭遇机构套现的利空打击，国内含H股的蓝筹股也纷纷跳空低开低走，导致大盘重陷调整行情。在蓝筹股集体走软的拖累下，市场持股信心有所松动，个股炒作明显降温，ST股、本地股以及庄股、问题股群庄乱舞，主力自导自演却无人喝彩，行情很快夭折，自然也难以遏制住大盘向下调整的步伐。
同时，随着大盘转入调整，市场的普跌格局显现。市场作空力量主要来自于三方面，一是主流品种的继续大幅杀跌，年报见光死现象蔓延，蓝筹股领跌大盘，中国石化、中国联通等延续震荡整理走势，严重挫伤了市场投资信心，使得盘中反弹很快夭折。二是以中科三环为首的强庄股的连连急挫，由于主力控盘程度较高，走势独立且股价高高在上，随时可能出现高台跳水走势，后市应规避这类个股操作。三是近期短线涨幅较为可观的个股，随着短线获利盘及前期套牢盘的沽出，主力顺势展开洗盘，有的个股基本重返行情的启涨点。因此，在目前的震荡市道中，投资者应以波段操作为主。
在震荡市道中，市场热点仍将围绕超跌滞涨股展开，短线重心仍将放在对补涨股的挖掘上。科技股成为其中最具板块效应的品种，科技股轮翻活跃，每天均有个股启动，其中也不乏有涨停股出现，中信国安、广电电子、清华同方等向上格局明显。高科技板块基本面利好不断，2003年业绩整体提升是可以期待的，因此，基本面的好转支撑股价上扬。同时，深圳市场即将重发新股已如弦在箭，由于深市定位于中小盘高新技术企业，有望引起市场对高科技股的关注。
从其走势上分析，科技股在今年以来，股价依托均线稳步盘升，成为超跌股板块的领涨品种，市场资金逐渐向科技板块集中，中线走强是可以预期的。同时，今年是中国金融改革元年，有关金融业的消息不断见诸于媒体，因此对其股价的走势也将形成较大的刺激，再者该板块在权重蓝筹股中走势相对滞后，具有较大的补涨潜力。另据资料显示，今年我国供电形势依旧紧张，电力紧张还引发了电力投资热潮,能源电力股后市仍有向上空间。
目前大盘已边收四阴，阶段性调整格局显现，连续的阴跌所引发的盘中反弹力度越来越弱，股指重返1650点区域，市场做空动能尚需进一步消化。大盘自1715点冲高受阻回落以来，出现了连续调整的走势，但整体的调整幅度较为有限，不利于从根本上消化短线的获利筹码及前期套牢盘，同时对场外逢低入市的新增资金也缺乏吸引力，大盘仍需震荡蓄势。短线来看，市场炒作热点明显降温，核心品种尚未出现止跌迹象，抑制了场外资金入市热情，市场逢高减仓压力增大，市场需要休养生息。
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