国元证券：结构调整的性质相对温和

　　经过空头一周多来的宣泄，不少指标股短期出现了较大的调整幅度，普遍存在着技术性回抽的要求。周五早市惯性下挫的过程再度持续了一个小时，由于部分资金的承接而获得的支撑，股指缓慢回升并于中盘由绿翻红。尽管热点分布相对散乱，但恐慌性抛售现象并不多见，ST群体及超跌股再度显示出齐涨共跌的特性，但由于总体权重较小，并未构成多杀多的多米诺骨效用。当前的结构调整是全市场的行为，既有基金所重仓的蓝筹概念中个别股的出货对现，也有各基金主力为下一阶段的操作所进行的重新排兵布阵。但更多的是广大超跌股 里的老主力自救、解套、套现，以便因利制导地开辟新战场。值得注意的是，基金重仓股从1月中旬开始的调整，一要释放获利筹码让新资金接防，二要调整内部的持仓结构，三要等待自己的援兵。具体而言，援兵主要是靠再发行新基金和从自己不满意的持仓中解放出来的资金。等待整个市场援兵，随着市场的不断升温，赚钱效应的不断扩散，场外资金开始不断进入股市，使场内资金进入放大状态。等待同盟军的加盟，春节过后社会各路实力资金开始出笼寻找出路，比如代客理财，订立策略同盟等，加之今年的政策又比较宽松。