中证资讯：核心资产股年后大变脸

　　昨日，市场展开巨幅震荡。盘中沪综指最多下跌了23点，尾盘勉强拉回10个点，最终收在1677点。引领大盘下行的最大力量来自于核心股的整体下挫，宝钢股份、中国石化等日内跌幅均在3％左右。如何看待当前核心股的整体下挫呢？

　　核心股近期跌幅惊人

　　核心股的下挫并非自昨日开始的。当前对市场影响最大的核心股是中国石化、中国联通、宝钢股份、上海汽车和招商银行。它们中部分个股近期出现了相当惊人的跌幅，如宝钢股份1月7日以来的最大跌幅达17．5％，中国石化1月6日以来的最大跌幅达21．34％，上海汽车1月13日以来的最大跌幅达17．04％。

　　三大因素促使核心股下挫

　　首先，价值投资的“误导性”推广，使得核心股得到巨大买力的支撑，进而使核心股在大幅走高的同时，市场大户产生了减持的想法。近期基金的仓位调查就显示了这一迹象。基金上周仓位由73．6％下降至71％，其减持力度明显加强。

　　其次，新进场资金没有将核心股作为主要的建仓对象，而是主要选择了深圳市场的非主流个股。上周深圳市场增量资金为上海市场的两倍，而五大核心股均在上海市场，新进场资金主要投向非主流个股显然也是重要原因之一。

　　另外，近期外资对中国石化Ｈ股进行了大量的减持套现，表明部分外资对于中国石化目前的价位进行了一定的判断，认为其股价已经偏离了价值轨道。这也同样暗示其余的一线蓝筹股的投资风险已经开始显现。

　　大盘仍可谨慎乐观

　　核心股近期的回落，事实上是对大盘走势的一种警示。由于本波行情是因核心股而起，最终有可能会因核心股的回落而告一段落。不过，当前核心股的回落只是局部的，还没有形成整体转弱的趋势。因此，对目前的大盘仍可持谨慎乐观的态度。中证资讯徐辉