北京首放：向具备想象力的行业进军

　　北京首放

　　投资者在1700点整数关口表现出的恐惧心理在今天终于表现出来，沪指开盘后就直接跌破了5日均线，在获利盘抛售的压力下出现了两轮快速的下跌，尾市在10日均线受到了一定的支撑，盘中个股出现了近期极为少见的普跌现象，并且涨停个股数量减少，个股的活跃度明显减弱，市场进入调整的迹象非常明显，同时成交量仍然保持在一个较高的水平，两市相 加将近300亿元，这种现象也说明，市场还存在一定的机会。我们认为，市场近期将进入一段时间的整理，回调的第一目标点位就在2月4日产生的在1650点跳空缺口，这个缺口将在近期回补。

　　在今天的市场中，最大的作空力量来自于大盘蓝筹股的整体走弱，其中作为前期被众多机构投资者纷纷看好的石化股板块出现整体的联动下跌的走势，这个板块下跌的主要原因是由于消息面的原因，据有关媒体报道，BP(英国石油公司)将全部出售其持有的中国石油化工股份有限公司(中石化)(0386，HK)的2.1%的股份，总计18亿股。BP大量抛售中石化的举动影响了国际投资者对香港股市中国企股未来的预期，导致了香港股市中国企股的大幅度下跌，同时这也对国内持有大量石化股蓝筹的基金产生了信心上的动摇，所以，石化股在今天遭到了众多抛盘的打压，石化个股都出现了不同程度的下跌，如中国石化、扬子石化、上海石化等，这个板块的下跌带动了其它的蓝筹股的走弱，尤其是长江电力、宝钢股份、中国联通等，因此，占据市场权重较大的基金重仓股的下跌成为今天股指大幅下跌的源头。

　　对于基金重仓股整体下跌的现象，我们认为其中是有多种因素，消息的影响只是其中的一个方面，而技术上的超买以及基金调整持仓结构是最大的原因，经过2003年对蓝筹股的怀疑到认同这个过程，市场中的大部分投资者已经接受了价值投资理念，表现在蓝筹股的股价表现上，就是前期持续的上扬，并没有出现像样的调整，并且很多个股的涨幅非常大，技术上出现了较大的超买现象，同时中线获利盘较多，因此，目前出现向下的调整是比较正常的。另外，进入2004年以来，不同基金对不同行业的发展出现了一定的分歧，表现在基金的持仓出现了一定的差异，所以部分基金重仓股出现了较大的跌幅，那么，在蓝筹股走弱之际，投资者应注意什么呢？

　　我们认为，目前的调整是多空双方在1700点整数关口寻找一定的多空平衡点，是价值投资理念向更深的层次发展的过程，将由前期一味的关注京泰市盈率向动态市盈率转化的一个过程，从近期的热点转换也可以看出，如海虹控股的强劲走势，科技股整体走强，深圳本地股的全线启动等现象，表明市场也进入了一个较大的转换过程，因此，作为投资者而言，在这个过程中，投资者应该把握好转换的节奏，寻找在后市具备较大想象力的行业及板块个股。

　　实战策略(2月11日)

　　操作要点

　　1、指数出现较大的跌幅，个股活跃度降低；2、沪指跌破5日均线，成交量仍保持较高水平；3、石化板块受消息影响整体走弱，带动蓝筹股下跌；4、热点较为纷乱，长安汽车走强；5、超跌股、重组股、ST股走势较好；6、次新股板块出现整体的启动迹象

　　大盘风向

　　大盘将进入一段时间的强势整理

　　买卖决定

　　降低中线仓位，减少短线操作频率

　　板块监测

　　1、关注

　　部分超跌滞涨的个股、次新股板块：将出现补涨行情，注意药短线操作；

　　2、回避

　　涨幅较大的蓝筹股：二次上攻后中线调整迹象明显

　　中线跟踪

　　1、上升通道

　　深科技(000021)、赛迪传媒(000504)、新疆城建(600545)

　　2、底部蓄势

　　天大天财(000836)、长城电脑(000066)、海王生物(000078)

　　操盘计划

　　1、仓位控制

　　激进型：80%

　　稳健型：60%

　　保守型：40%

　　2、策略回顾

　　我们昨天推荐的电力板块今天全线启动，成为逆势中最为强劲的板块，吉电股份最大涨幅达到7.6%，皖能电力最大涨幅达到6.09%；2月5日推荐的深圳本地股再现强者风范，出现第二轮拉升，深深房子推荐日起涨幅已超过30%。