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西南研发 陈将来
周三沪深两市继续周二的向下调整趋势，上证指数收盘1677点，下跌13点，成交212亿元；深圳成分股指数收盘3876点，下跌16点，成交129亿元，两市成交量比周二略出现萎缩。
今日市场消息面偏向多方，温家宝在全国银行、证券、保险工作会议上首先充分肯定了金融系统前期的工作，详细分析了当天金融行业的宏观形式，并对金融行业今后的改革发展和创新提出了具体的要求。保监会主席吴定富表示将尽快制定保险资金直接入市的方案，周小川也表示今年我国将继续执行稳健的货币政策。以上金融高层的讲话，无疑为今后资本市场的发展扫清了政策顾虑。应该肯定，对于今后证券市场的稳步发展，中央政府以及业界人士都是抱有很大希望和乐观的。但是，今天市场并没有继续前期因《意见》发表以来的上升走势，也没有理会今天媒体的利好消息，大盘开盘后，即出现一路下跌，最终在尾市才有止跌小幅反弹走势，这让很多投资者都不能理解。
笔者认为，今天大盘的下跌，有以下几个原因。首先是因为有技术调整的要求，截至到周二为止，大盘已经连续上升近3个月，沪市指数从2003年11月18日的1316点，上升到本周一收盘时的1703点，在不到3个月的时间里，上升了29.4%，升幅较大，2003年4月份的最高点为1649点，目前在1700点价位，必然出现较大获利盘的抛压。其次，去年以基金等机构提倡的价值投资理念被市场广泛接收，使得大盘蓝酬股价格出现连续的大幅上升，这些板块的个股价格也有回调的压力。个人认为最重要的是，从刚刚公布的第四季度基金的投资组合来看，由于基金等主力机构股票的持仓比例已经基本满仓或接近股票持股上限，使得这些主力机构无法再护盘吸筹，只能眼看着大量的蓝酬股出现回调也无能为力。最近几天大量的蓝酬股下跌就说明了在一点。今天上海石化、中国石化、中国联通、长江电力、宝钢股份等蓝酬龙头均出现较大幅度的回调。
与蓝酬股纷纷下跌正好相反的是，前期没有被挖掘的ST板块，今天表现的非常不错，两市收盘共有20只ST个股涨停，其中当然也有一些个股是基本面确实发生根本改变或已经实现盈利，但很多的个股就是出于重组概念而被投机在炒作。
对于大盘今后的走向，个人认为，大盘很可能在1700点形成短线筑顶，大盘后两周会出现继续回调走势，回调幅度有望在1600点处得到一定支撑。建议投资者尽快将手中已经获利的个股了解，降低仓位，暂时观望为好。
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