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借国务院9条《意见》重大政策利好的东风，深沪大盘鼓足牛劲一举突破千六整理平台，但有关国有股减持的利空消息却又让上综指受阻于千七点关前，夹杂着利好和利空消息的市场让投资者感到迷惑，股指在千七点关口出现的高位反复也让大盘后市的走向变得扑朔迷离。
利多、利空左右短期大盘走势
2月1日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的文件，这份总结资本市场10年以来的经验和展望今后股市政策走向的文件，以国务院这样罕见的高级别方式下发，立刻引来资本市场喝彩声一片，多头阵营积极响应并吹响了向千七点关口冲锋的号角。1992年国务院曾发布《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，从而奠定了资本市场发展的基础，此次国务院将这部文件放在和1992年发文的同等地位上，分量不言而喻，而一些具体措施也将会在相关部门制定后接踵而至，对证券市场构成了中长期的利好，深沪股市也有望在次利好刺激下继续延续目前这种振荡攀升的格局，不断创出新的高点。
但恰恰就在多头还沉醉在9条《意见》大利好美梦中的时候，“国务院国资委主任李荣融上周四接受记者采访时表示，随着《企业国有产权转让管理暂行办法》的实施，国资委将加快审批国有产权转让的速度，上市公司国有股流通的办法也肯定会适时出台，但能真正流通转让的国有股数额不会太大。”见此利空，节节败退的空头犹如捉到了一根救命的稻草，趁此“国有股全流通会适时推出”的消息大肆打压股指，深沪股市随即出现明显的回落。由于国有股减持问题曾一度导致了2000年大牛行情的终结，并成为困扰了市场两年半的恶梦，因此投资者对此消息的所做出的敏感反应也就不足为奇，而国有股减持问题也顺理成章地成为了空头最有力的武器。从中长期来看，国有股问题的解决对中国股市的长期健康发展是肯定有利的，这一点得到了市场绝大部分投资者的认同，但从短期来看，如何制定国有股流通的具体措施，如何平衡各方股东的利益，切实保护中小投资者的利益，这才是市场所最关心的问题，如果流通方案的设计者偏向于流通股东，那么对于国有股股东是个利空，如果偏向于国有股股东，那么对流通股东来说就是个利空，深沪股市难免会因此而受到冲击。因此，在国有股流通的具体方案还没有出台之前即将此断言为利空，现在似乎还为时尚早，但短期内对投资者的持股信心造成一定的动摇则是必然的。
关前蓄势更利中线上扬
上综指自11月中旬最低探至1307点见底回升以来，经过多头的一番努力近日已攀升至1700点附近，累计最高涨398点，涨幅达30.45%，为自2001年大盘见顶回落后涨幅最大、持续性最强的上扬行情。由于本轮行情得到了基本面、政策面和价值投资理念等三大支柱的支持，故对于本轮行情的性质已不能简单定义为熊市里的反弹，而是应该把她看成是一波牛市初期的中级上扬行情，对于目前股指在千七点附近出现的高位反复不必过分担忧，好不容易苦尽甘来，好日子还在后头呢！
但从短线技术上分析，千七点附近的确也存在一定的调整压力，2003年的“6.24”行情在1649点一带堆积了巨量套牢筹码，股指要想顺利跨过此关口也并非是一蹴而就的事。而股指在成功突破1600点整理平台后，快速推高1700点关口产生的短线获利盘也有进行消化的要求，在套牢盘和获利盘的双重狙击下，此前一路凯歌高奏的股指于此区间遭遇空头的狙击也在所难免，但我们相信，经过高位整理消化充分换手的股指往上的空间反而更加宽广。而根据本轮行情的运行规律，上综指在攻关年线时市场主力采取了以时间换取空间的做法，通过将近三周的交易时间围绕年线反复横盘振荡，最后终于将这个“铁顶”磨穿；在冲击1500点、1600点关口时主力故技重施，继续通过反复的横盘整理达到阶段性的清洗浮筹，从而打开新的上扬空间。现在大盘再度上攻至1700点关前，我们预期目前大盘出现的高位反复也是为了后市的进一步攀升做好准备。
中关村证券邓悉源
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