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北京首放
花好月圆之际，沪市与1700点在相隔一年半之后已近距离相望，喜庆的气氛洋溢在市场内外。的确，两地大盘本周连创今年新高，牛劲大发，且沪指仅用3个月就收复去年的失地，可见转势的力量之大。成交量是股市的血液，2004以来，沪市平均每日成交量150亿，在国务院《意见》利好的影响下，本周外围资金入市极为踊跃，市场处于温和的亢奋状态中。
从各种迹象来看，新一轮牛市正大踏步向我们走来。大牛市的产生需要有一个牢固的基础，经过两年半的下跌，沪指已在1300点附近形成了牛市“第三只脚”(启动前的第三次探底)，并最终掀开了新牛市大幕。
自去年1307点上升以来，沪指攀升至今，其持续时间已超过2001年以来的任何一次中级行情。从江恩角度线分析，沪指已冲破2245点发出的1×1的下降角度线，而这往往是牛市的重要特征之一。就成交量而言，沪指的成交量已连续12周位于10周平均线之上，截至本周，成交量还在顽强放大，而以本周每日200亿(沪市)的成交水平来评估，年内沪指可望达到1900点。分析可知，目前市场中大资金的平均成本约在1500点，该点位将成为后市牢不可破的多头大后方。
结合目前的盘面来看，却有几个不太和谐的因素：一是宝钢股份连续5个交易日收于30日均线之下，自去年9月份以来的上升通道不保，钢铁板块整体进入中线休整的可能在增大；汽车股昨日有走弱的苗头，以及韶钢松山定位于10倍市盈率，这对价值投资而言无论如何是一个打击。二是牛市成了庄股的“救命稻草”，昌九生化、百科药业等大量的跳水庄股成为近日领涨的主角，令一些投资者不免心生疑窦：它们究竟能持续多久？三是蓝筹股提前调整，补涨股担当重任，基本面因素已不被重视，急切的抢筹和强烈的短线盈利愿望使投资者无视技术上的超买状态。如何看待这样现象？其实，在一轮大牛市中，一只股票的龙头品种上涨幅度可能在3倍以上，而去年11月以来，山东铝业、扬子石化等龙头品种的涨幅大约在一倍以上，即便目前涨幅很大的品种，以牛眼来看未来仍有较大的上升空间。同时，一轮牛市绝不会出现简单的二八现象，而是绝大部分股票都会与股指同步上涨。
我们认为，短期沪指在1700点以上有强大的阻力。1700-1750点之间有2500亿的被套盘，也就是说近期市场一旦出现能量不济，沪指可能会在1750下方暂时停止上涨的步伐。其后，若表现为强势调整，沪指可能在1650点以上区域震荡消化几个月以来的获利筹码。在江恩理论中，有著名的“11年历史再现”，从时间周期上看，自去年11月上升以来的升势，无论从时间和技术形态上，都与1992年10月17日至1993年2月16日的行情有很大的可比性。结合近期的换手情况，沪市累计换手接近100%，这往往是压力开始显现的标志。从波浪形态看，自1307点的形态运行到本周已进入上升5浪，估计这是未来大升浪的子浪，而个股也经历了由一线蓝筹到二线科技、次新股再到三线绩差股的上涨循环，这与第5浪的特征相符。不过，沪市在2月中旬震荡后，继而展开的上攻将上破1750点，直指1900点。投资者应该注意，尽管现在大面积的补涨股看起来很美，但在随后的调整中不少个股的杀伤力也会很大，不顾一切地抢筹将面临个股质地和行情持久性的考验。
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