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河南九鼎:肖玉航
近日大盘站在了长期上升线与下甘线向上45度角的关键重合线之上,,2月4、5日收盘并离该重合线有一定距离,但我们从盘面分析及市场轨迹情况来看,大盘并不会产生连续上升态势,投资者不必急躁,保持平和心态,耐心观察大盘突破这条重合线后,大盘的回踩情况.对于后市我们研究认为大盘在利好政策的出台下,只是延缓了大盘筑顶时间,并不能改变我们认为
大盘进入寻顶阶段的看法.其分析依据如下:
1.主力大盘股明显出现分化,这种分化就是对行情出现分歧的重要认识,历史上在出现主力品种分化后,大盘往往是走上一段就转入弱市,2000年初主力品种网络概念股的未段现象就是如此,虽然部分网络股仍然在上涨,但主力品种上海梅林出现筑顶,之后大盘进入漫漫下跌之中.
2.《意见》的利好作用将随时间周期的临近而淡化,我们对此利好政策进行了认真研究,其短中期对市场的影响还是较大,长期是利好,短中期存在较大变数,如果出现新兴市场和规范品种，相信对资金的分流作用将立即体现出来.做为稳健投资者在目前的行情中不宜大幅度的懑仓.
3.从一轮较大级别的行情来分析,均是以月线指标见项为判断市场的阶段,目前两市大盘月K线指标中的KDJ、WR、RSI均进入项部区域，在此区域大幅度的满仓操作，如果后市转向将处于非常不利的投资地位。
4。从整个市场筹码分布来看，目前两市大盘已进入到非常关键的密集成交区域，在此区域虽然有一定的成交量跟上，但由于技术指标、时间周期作用，大盘2月中下旬就有可能转入调整，收出月阴线的可能性极高，历史上除2000年初中国股市出台利好消息，收出7根月阳外，其它没有超过4连阳，由于目前人们对股市的认识已不是当时市场可比拟，投资理性化不断提高，对于未来市场规范成功概率的不确定性，已使人们投资更加讲究战略与战术投资，从多种市场轨迹与经验对比看，二月份收出月阴的概率要大。
5。绝大部分个股只是技术超跌，而非投资价值超跌
从目前两市涨幅来看，表现强眼的并非绩优股板块，一批市场庄股连续拉升，其根本没有实质性的业绩支撑。只不过借利好自救而已，当然这种市场行为应该是相对合理的，股权结构的不规范是由于制度性因素造成，庄家为生存必须这样做。但我们从中长期市场来分析，这些庄股并不会改变近年来理性投资趋势的行为，其在市场上生存空间将随时间而使期所持品种进入“仙股”之列，在香港市场跌破1元的“仙股”随处可见，投资者对此类品种一定要以短线手法来运作，不在此类股上满仓。从历史时间的跨度来分析，这类个股只是技术上超跌，而非投资价值超跌，其进入“仙股”之列只是时间问题。
从上述五个方面来分析，我们认为大盘处于寻项阶段，政策利好只是延长了筑顶时间，在此阶段，一些个股还会自救，但我们建议投资者以适量参与为原则，进入中下旬后应将风险防范放于首位，可以说《意见》延缓了一些“仙股”的出现，但从中国股市中长期规范发展来看，一些业绩极差、回报极差的个股将步入“仙股”之列，投资者对此类个股应坚决回避。
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