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在大盘指数向前期高点1750突击的时候，单靠蛮夫之勇的科技股和持续力较差的超跌股，很难有足够的力量将大盘推过1750点，在投资者普遍对今年的行情有乐观预期的情况下，真正能凝聚人气、能引领大盘冲关夺隘的非核心资产板块莫属。其中石化板块最有可能再掀波澜。
2003年石化行业成本推动和需求拉动下，量价齐飞，石化上市公司业绩普遍大幅上升，石化板块的股价走势也充分反映了2003年的业绩。2004年石化行业景气度在需求驱动下将再上台阶。2004年我国宏观经济将继续保持高增长(8%以上)，世界经济复苏，全球经济增长率将提高到4.1%，对石化产品的需求增加。同时，供给短期增加有限。根据摩根斯坦利的研究，前几年世界石化行业新投资和折旧的比例持续下降，表明前几年的新投资不足，同时我国前几年也没有大型的石化项目投产，只有现有企业的改造挖潜。
2004年国内和全球石化产能的增长有限，随着需求的快速增长，供求关系趋紧，石化行业的仍将保持较高的增长速度。具有规模优势的上游石化公司可重点关注。
中国石化(600028)：与中国石油一起垄断中国陆上油汽资源，中下游加工能力处于优势，是国内最大的一体化石油化工企业，竞争优势明显。近几年，中国石化集团不停地进行整合，运营效率有了很大提高。中国石化是国内成品油销售的二寡头之一，具有分销网络的优势及油源的优势，其他成品油销售企业难以与其竞争。在原油价格预期下降，同时国内成品油需求猛增的背景下(主要由交通运输、发电等对成品油的需求拉动)，炼油毛利将提高。可以预计2004年中国石化的利润仍会高速增长。
扬子石化(000866)：主要产品是近年国内缺口较大且盈利能力较强的中间石化产品。乙烯产量产能65吨/年，居国内行业第二位，利润率高的国内短缺的化工原料PTA产能60吨/年，国内第一。公司管理效率高，人均产值行业领先。乙烯产能由2002年的40万吨/年增加到65万吨/年。原油加工能力由550万吨/年增加到800万吨/年。2004年公司原油加工量提高，炼油业务利润增长，聚乙烯、聚丙烯产品继续复苏，公司业绩增长有保障。
上海石化(600688)：乙烯产量国内第一，年加工原油800万吨，具有规模优势。公司产品链较长，合成树脂产能大，2004年业绩将因合成树脂的强劲复苏、合成纤维盈利状况的改善以及炼油毛利的上升而继续大幅增长。公司炼油产能继续增加，对2004年以后的业绩构成支撑。
齐鲁石化(600002)：国内唯一的塑料-氯碱型石化企业，国内最大的合成橡胶、烧碱、合成树脂生产基地之一，其产品结构在目前石化行业复苏中受益最大。由于PVC、合成橡胶和中间石化产品价格大幅上涨，2003年每股收益将在0.3元以上。公司近期将有大规模产能扩张，2004年有乙烯改造导致停产的不利因素，但产品涨价仍会使公司取得较好业绩。
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