一德证券：冲高回落 胶着整理

　　一德证券/张炜

　　两市大盘在早盘均跳空高开，但是开盘后不久便向下展开整理，将缺口补齐。我们认为，今天的整理不仅仅来自于技术面的因素，同时在接近1700点的关口，场中的资金也会相对采取谨慎的态度进行操作。在核心资产没有充分蓄势之前，很难要求股指迅速上攻1700点的高位。

　　从近期盘面来看，尽管股指上窜下跳，难以捉摸，但是猴年开市以来，许多低价股的涨幅都已经接近20%，尤其是价格在4元附近的ST类股票。虽然我们并不是建议大家在年报出台前后关注业绩存在变数的股票，然而近期对于手中筹码的态度确实是能否获利的关键。蓝筹股的行情是场内长线存量资金所为，经过去年一年的能量消耗，在带动股指单边上扬的作用上，可能短期会是“心有余而力不足”的情况；增量入市的资金首选超跌股介入，包括超跌的科技、地产等股票，这也是防范市场价格风险的必然选择。由于两类资金的规模都不是小数目，所以对于投资者而言，短线高手自然可以从中从容套利，而普通投资者的态度可能以“一动不如一静”为上。1700点未必能够轻易冲过，而关前的整理期投资者不必满仓操作。