万国沈宇：股指最高点能够突破吗？

　　今日沪指上午两度击穿昨日收盘指数，走势疲软，领涨的主要是以铜城集团、先锋股份、鹏博士和华源集团为代表的冷门股板块。下午在中石化、齐鲁石化、上海石化等超级大盘股走强的带动下，股指单边上扬，走势强劲，最终分别报收在1649点，大涨1.56%，成交金额213亿，同比萎缩超过二成，总体表现为强势上攻的走势。今日收盘点位1649点与去年全年的最高点持平，意义非常重大，如果明后两天股指能够站稳在1649点上方，则后市的上升空间将被打开。但是，目前大盘的基本面和技术面出现了背离的迹象：

　　一、从基本面来看，最近公布的《国务院关于推动资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出扩大直接融资，完善现代市场体系，更大程度地发挥资本市场在资源配置中的基础性作用。其中强调重视资本市场的投资回报，鼓励合规资金入市，积极稳妥解决股权分置问题，确实制定鼓励社会公众投资的税收政策。这是继党的十六大提出推进资本市场政策改革开放和稳定发展的战略目标后，由最高决策层旗帜鲜明地提出大力发展资本市场，可以说是我国资本市场有史以来最大的政策导向，是对国内资本市场之长远利好。

　　二、从技术面来看，由于大盘自1307点上涨以来，累计上涨近350点，累计涨幅达26%，期间没有出现过象样的调整，不少技术指标已处于高位区域，加之现在股指接近去年最高位，将会有不少套牢盘涌出，联想到目前板块热点散乱，蓝筹股阵营出现分化等因素，后市前景不容乐观，有可能出现技术性回调的走势。

　　经过综合分析，我们认为大盘近期出现高位震荡的可能性较大，但是由于《意见》的出台，使得中国股市在未来相当长时间内已不可能产生“重大战略性风险”，股指大幅下跌的空间已经被封杀，我们对股市中长线的信心倍增。

　　【今日强势板块】

　　1、有色金属---今日以铜都铜业、云南铜业和江西铜业为代表的有色金属板块表现非常强劲，由于全球经济的复苏，各国对有色金属的需求量明显增加，加之前期国内六大铜业公司做出了今年联手减产10%到15%的决定，因此以铜为代表的有色金属价格有望在2004年进一步走强。四季度基金投资组合也显示开放式基金对以铜为代表的有色金属板块大举增仓，建议投资者密切关注。

　　2、石化---今日中国石化、齐鲁石化等石化类个股强劲上涨，带动了大盘股指的整体走强。石化工业是一个周期性很强的行业，并且与国民经济发展息息相关，自2003年年初以来，受美国经济复苏和石油价格高企的影响，石化业进入了新一轮的上升周期，预期这一周期至少还要延续到2005年初。受此影响，中国石化业在2003年有了长足的进步，预计2004年该行业将继续保持这样强劲的增长势头，建议投资者中长线关注。

　　3、外贸---今日以浙江东方、中成股份和五矿发展为代表的外贸板块表现活跃，该板块近年来长线超跌，“大智慧”外贸板块指标仅为1211点，走势明显落后于大盘，虽然中国2003年对外贸易大幅增长了37.1%，但是由于国际市场容量有限、人民币汇率升值压力和全球贸易保护主义有所抬头等因素影响，预计2004年外贸业的增幅将有所回落，建议投资者保持谨慎刈ⅰ?/p>

　　万国测评沈宇