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河南九鼎：肖玉航
昨日，深沪股市在国务院出台《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的利好作用下，大盘放量上涨，沪深股市均放出了反弹以来的天量。但九鼎投资经过认真研究《意见》及盘面后，发现此次利好政策短期效应影响有限，长期影响(特别是实施与规范后一段时间)较强。从技术上分析可以发现，此次大盘仍未冲破九鼎观注的月线中的长
期上升连线(目前已成为压制大盘的下压线)和下甘氏线向上45度角的重合连线，对于后市建议投资者密切关注此线的冲破与压制轨迹。由于我们选取的是月线重合线，故短期市场的波动仍有一定的机会，但中长线来看，应高度谨慎，不排除形成阶段性顶部可能。分析理由如下：1.当我们对大盘月线形态进行技术分析时，我们选取黄金分割线、长期上升连线(破位后已演变为下压线)、上下甘氏线相连。惊人的技术现象出现就是长期上升连线与下甘氏线向上45度角的重合连线，这条线始终压制着大盘，1月13日的1627点无功而返；1月30日的1636点无功而返；2月2日的1639点的放量难以突破(早盘借利好曾一度突破，但非有效)。这说明这条线重合作用已构成了非常之强的下压线，而这条重合线始终不断上移，股指向上，它也向上，并与上甘氏线交叉形成乌云盖顶的多个死叉压力点，而下方下甘氏线与上甘氏线所形成广阔区域支撑点却非常有限。股指在多次不能有效突破的情况下可能转向，进而形成阶段性顶部。2.从基本面上来看，此次《意见》的出台应该说较大多数主力已经有预期，而观察其出台时机虽然比较关键，但它出现在一波行情上涨300点的基础之上，同时也出现在月线指标基本到顶的时期，正所谓利好出尽是利空；如果它出现在一波行情下跌尾声，那么所起的作用将非常之大。我们从九条意见中研究发现，这是一条有利于中国证券市场非常长期利好的政策，对于短中期市场却是偏空的，特别是中小企业板的加快及国有股规范步伐的加大。这说明场内分流资金现象将在近期体现出来。一部分主力资金，特别是2003年蓝筹主力基金出仓的坚决性更能体现出来。只不过盘中此类品种超跌有一定的反弹而已。昨日的利好消息均不能放量打破技术上非常关键压制线，四个月反弹以来始终不能返身其上。那么可以预期，市场仍然是道路曲折的。操作上就应谨慎从事和密切关注对长期重合线的突破或受制情况而定夺，在此之前参与资金以适量为原则。3.从市场资金及轨迹来分析，我们发现深圳市场由于TCL集团的加盟，导致大机构资金分流，从历史经验来看，这种大资金的流动往往产生两败俱伤的局面。从长江电力与宝钢股份的资金量能动力减弱可明显体现，而新品种TCL集团的业务领域均是竞争激烈的领域，利润率出现行业平均利润率的迹象非常明显，其业绩大幅提升难度非常之大，这种市场轨迹下的品种只是一种题材与筹码的打升，其股价被高估，回落整理可以预期。由于中国股市已进入理性化投资时代,其上升空间非常有限,其对大资金锁定行为将渐渐沉淀有限的资金.
由于我们采取的是以月线指标配合多种技术指标来进行研究大盘轨迹，故短期市场仍有一定的波动与机会，但做为稳健的投资者应密切关注这一重合线，进而在大方向上运用到自己的投资策略上。市场反映一切信息，在较大利好作用下的大盘未能冲破重合线的现象说明，至少投资者应谨慎的对待大盘的起伏，进而掌握市场的主动。
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