国元证券：震荡尚在合理范畴之内

　　春节过后消息面上有了一些新的变化，一是禽流感在东南亚的蔓延，使得防治工作在国内全面展开；二是国家新一轮的税改政策开始制定，从而充分发挥降低企业税负和增强企业投资积极性的作用。在经过昨日的喧嚣后，周五早市在蓝筹系列整体下挫的带动下应声而落，在开放式基金全面陷入赎回浪潮之际，变现的压力正在急剧的扩散，而高比例持仓的现象成为了已公布投资组合的基金的共同特征，同时盘口对于大蓝筹品种的追涨热情有所减弱，在累计了巨大升幅之后，减持自然成为了当务之急，其中不少品种的调整早在年前就已经展 开，而在总结了多年实践经验教训的基础上，一些基金的操作策略已是相当的机动灵活。另外，科技(电子元器件、数字电视、有线网络)、医药以及地产类板块开始成为新多资金近期的主导取向，这些板块普遍被视为进取型的品种，年前的最后一个交易日就有机构拉高建仓的积极表现，无论是自上而下还是自下而上的选股思路都在这其中产生了不谋而合。在这种此消彼涨的运行趋势下，股指的波动幅度将会加大，随着股指的分析判断作用逐渐削弱，加大对个股的筛选和分析力度将成为影响投资风险与收益的最直接因素。