航空证券：两面针上市定位分析

　　上市日期：2004年1月30日

　　合理价位：13.50元-14.80元左右

　　投资建议：两面针(600249)总股本和流通盘较小，与该公司基本面相似的公司有上海家化(600315)等，估计两面针上市首日价位在13.50-14.80元左右。短线投资者可考虑在低点 13.30元左右介入，15.00元以上抛出，13.30元左右该股就会有很高的投资价值。由于日用化工行业进入门槛相对较低,市场化程度较高,尤其近年来外资企业的大量涌入,造成行业内部市场竞争加剧。激烈的市场竞争导致行业内产品毛利率下降,同时我们注意到该公司2003年中报每股收益摊薄后为0.107元，目前动态市盈率非常高，建议短线投资者上市首日以高抛为主。

　　航空证券刘宗智