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广州博信周建新
猴年的第一个交易日，大盘走出了单边上扬，气势如虹的行情。伴随着盘中30多只个股的涨停，市场热点也开始扩散到数字电视、电子元器件等诸多领域。而2003年四季度基金投资组合也显示，机构开始减仓部分大盘蓝筹股的同时，科技板块在2003年四季度基金投资组合中成为重点的增仓品种。其实，就该行业来看，去年以来国内外的IT产业都开始了强劲
的复苏，2003年中国电子信息产业销售收入达到1.88万亿元，同比增长34%，电子产品出口超过1400亿美元，占国内出口总额的1/3。
此前我们讲到过，2004年国民经济的增长速度可能要低于2003年，预计GDP增长在8—8.5%之间，在此情况下，上市公司业绩的持续增长将受到一定的影响。在经过2003年价值发现的投资对象获得了市场普遍认可之后，部分获利丰厚的机构投资者会对已经发现的价值筹码将从国际比较、产业竞争力、公司治理水平等多角度进行重新合理定位，对部分行业成长性不佳的个股进行筛选，因此，2004年将是价值投资深化与分化的一年，不容忽视的是，随着蓝筹股群体的持续走高，2004年中期很可能会有一个蓝筹泡沫以及蓝筹泡沫破裂的过程。
然而，与2003年下半年熊市行情不同的是，2004年初大盘已经开始了新一轮的牛市行情。而随着春节后资金面的进一步宽松，私募基金和券商在获得了新的借贷资金之后，这部分资金不可能只集中在某一板块或者单个蓝筹股群体上。在价值发现向价值投机的转变过程中，发掘新的成长性行业和业绩大幅增长的上市公司，而不仅仅局限于行业龙头，将成为新的增量资金入市的主要对象，此外，当价值推动型行情进行到一定阶段后，资金推动型行情将会历史重演，其中基本面较为优良的小盘次新股有望掀起高送配狂潮，在此情况下，2004年上半年的行情将会呈现出基金核心资金蓝筹股和行业复苏板块共振的多元化和多极化格局，近期消费电子元器件板块的大幅上扬就是这种热点多元化和多极化的集中体现。
此外，根据最新报道，国家振兴东北老工业基地的首批100个项目已获批准，总投资额达110亿元，可以说“振兴东北”战略已进入实质性阶段，东北板块后市有望继续走强。总体来看，虽然蓝筹股表现相对疲软，但科技股的大幅上扬却明显激发了市场人气，此外，市场热点已经呈现出多极化格局，这必将使行情的发展向纵深方向发展，而大盘KDJ指标也呈现出黄金交叉之势，在此情况下，大盘仍将走出震荡攀升的行情。
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