|
本周连续调整三个交易日之后，市场在节前的最后一个交易日出现较有力度的反弹，伴随着成交量的小幅放大，尾市稍有回落，收盘收出小阳线。从技术的角度看，周五的走势只是对周中期以来调整的技术性修正，目前仍不能确定市场的短线调整已经结束。
需要注意两点，其一，虽然目前股指仅仅调整到了10日均线，但从技术上看，市场已经上涨了300多点，不可能通过浅幅的调整就能继续上扬。其二，从热点来看，本轮调整的动
能来自主流热点的回落，前期涨幅较大的中国联通、上海汽车等核心资产纷纷出现了短期的头部，这种主流热点的回落所带来的调整力量是不能低估的。从这两点来看，我们倾向于认为本次调整是一个大级别的调整。
从目前的市场热点看，一方面，主流热点的调整仍没有结束的迹象。当这些品种涨高之后，市场对其价值要有一个重新认识和评估的过程，因此，这类主流热点也会在调整中不断分化，从这个角度看，市场的调整仍会延续。另一方面，目前市场的热点已经出现了明显的扩散，诸如信息技术类个股都有所活跃。我们认为，热点的扩散体现了两个问题，其一，部分个股的确被低估，在2003年有80％的个股在下跌，这种低估的个股要有一个价值重新认识的过程，因此，部分个股的活跃体现了价值的重新评估。这是一个积极的现象。其二，个股的活跃也是鱼龙混杂的，部分庄股的自救也是市场中的重要活跃因素，但并不是积极的因素。上述对热点的分析表明，市场的热点面临着重新定位与分化的过程，这样，市场可能会维持一种震荡调整的态势。
通过这些分析，我们对于市场的整体观点是，市场的短线调整可能会演化成一个较大级别的调整波段，因此，市场在节后可能维持着调整的态势，当然，这种调整可能只是一种震荡，是在热点变化中的调整，不一定是一种深幅的回落。从这种判断出发，我们的策略是，应该注意对仓内个股的重新评估，特别是对于主流品种，不能盲目的跟风或者持有，对于部分已经高估的品种应该注意了结，当然，了结可以在市场的调整中进行，不必过于着急。对于场内其他的活跃品种，要注意研究其基本面的变化，但要小心市场的庄股自救。
汉唐证券 周金涛
| 
