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股指连续两天回调之后，昨天在10日均线附近初步止稳，不过未能立即出现明显幅度反弹，只能仅仅在10日均线上以小阴线报收，显示出目前买盘承接力确实明显减弱。由于今天是年前的最后一个交易日，所以抛压也明显减少，因此股指也得以在10日均线的支撑下走出一波反弹行情。由于昨天尾市被迅速打低收盘，因此今天早市直接跳空高开，但上升没有
维持多久即告回落，最低下探至1579.25点，击穿10日均线的支撑，不过由于10日均线目前仍属上升趋势，而且年前最后一个交易日抛压也比较轻，因此股指迅速展开反弹，重新回到开盘点位附近作震荡盘整。早盘走势尚算比较强势，令部分资金期待年后开盘会有较大机会出现，所以选择于年前最后一个交易日买入并持股过年，导致下午盘买盘力度明显有所增强，股指也重新回升到1600点以上，尾盘报收于1600.43点，上涨13.93点，日线形态为带长下影的小阳线，量能比昨天有一定程度的放大，上海单边成交163.19亿元，显示有部分资金看好节后的行情，选择买股持股过年。
最后一个交易日以红盘报收，毕竟令投资者有了些许的安慰，也对节后的行情有了良好的憧憬。在过去的一年当中，虽然股指始终维持在1300点——1700点的区域当中震荡上下，看起来似乎与2002年也并没有什么太大的不同，但是经历过这一年的投资者，则会清楚这里面实在有太大的变化。在这里我们也作作盘点，看看羊年究竟发生了些什么大变化？
一、价值投资崭露头角，股价结构调整拉开序幕。
在羊年让投资者记忆最深刻的一个股市新词可能就是“冰火两重天”了，在过去10多年的市场走势当中，大家可能都已经习惯了齐涨齐跌的市场格局，虽然那时候股票也分好坏，也分龙头股和跟涨股，但是毕竟当股指上升的时候，绝大部分的股票还是上升的。而过去的这一年里面则出现了翻天覆地的变化，当股指上升的时候既有股票大幅上涨，但是也有更多的股票是在下跌，而且跌幅甚大，这让很多投资者感到无所适从。归根结底，是因为多年的下跌令市场内价值投资的理念开始抬头，因此长期扭曲的定价体系逐步崩溃，股价结构根据新的定价体系进行调整所致。
二、“大象会跳舞，小猴子要跳水”。
在过往投机炒作比较盛行的时候，股价高低很多时候与流通盘的大小有着密切的关系，毕竟以筹码控制为理论基础的炒作方法，很难不与流通盘拉上关系，所以也就形成了很多投资者长期以来对小盘股的钟爱，但是去年却是让大家体会到了“风水轮流转”的真正意义。去年一年当中，真正大幅上涨的反而是以往最难动的超级大盘股，而且大盘股上涨起来简直就如大象在跳舞，轻巧之处甚至比小盘股还来的厉害；相反的是，以往高高在上的小盘股，今年则是全面崩塌，除了少数本身业绩就相当好的小盘股仍能力保不失之外，绝大部分的小盘股在2003年都经历了惨烈的价值回归之路。
展望猴年的行情，我们认为股价结构调整还是会继续在未来的一年当中深化下去，该涨的股票还是拼命涨，而基本面质量不好的股票则难免继续走它们的价值回归之路，所以总的机会仍是存在与股价结构调整里面。就指数的运行趋势来讲，猴年应该会比羊年走的更加好，总体趋势可能会形成两头高、中间低的格局，即年初与年末是市场的高潮，这在很大程度上是因为价值投资理念更为重视基本面的变化，而且目前市场资金结构的变化也已经不同于以往，趋于更稳定、更长期。(本文原创于广州万隆理财网www.WLSTOCK.com）
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