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广州博信周建新
年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。在刚刚过去的2003年里，基金、券商、私募资金和“过江龙”等各路资本豪杰在证券市场掀起层层迭浪。虽然这些机构所介入的个股及板块有所分歧，但获利最大的当属在市场中占主导地位的证券投资基金以及部分的境外资金，而我们本着从绝对低价的个股中进行价值发现这一原则选股，显然和证券投资基金的投资理
念正是不谋而合！
最让我们引以为豪的是，我们公开在三大报及众多电视媒体上分别于2003年1月3日、7月5日和7月30日等多次重点反复推荐了扬子石化(000866)，如果以2003年1月3日该股的4.54元收盘价计算，扬子石化至今最高涨幅达到了160%！那么，为什么我们选择扬子石化(000866)这只个股做重点的中线推荐呢？
选择这只个股进行推荐的主要原因在于我们对宏观基本面有非常清楚的认识和把握。2003年年初，我们认为，国内宏观经济将继续向好，世界经济复苏加快。2003年我国经济增长最明显的特征是固定资产投资的高速增长和以汽车、住房为主的消费结构的升级，由此拉动生产资料价格的上涨。虽然我国股市的走势与国民经济增长的相关性较差，但市场结构的调整与经济增长结构的变化却基本一致，这样，相应的汽车、钢铁、石化、有色金属等的上市公司业绩将大幅增长，行业内龙头上市公司股价有望大幅增长。扬子石化(000866)作为国内最大的化纤原料供应商和国内最大的石化产品生产商和供应商之一，其生产规模、产品、产量、质量、市场占有率、技术都有相当的竞争实力，在行业中处于领先地位。尽管该股的股价在我们推荐过程中一直处于上涨趋势之中，但由于每个季度我们分析其报表后，均发现公司的主营业务增速十分迅猛，如果其股价没有明显的反应，那么该股的市盈率便会不断地下降，其投资价值就会不断增加，因此我们便反复多次推荐该股。后来的实践证明，2003年前三季度按行业同比增幅最大的行业就是石化行业，其次才是钢铁、汽车和电力，其净利润增加额分别为95亿、70亿、35.9亿和22.89亿。
当投资理念在2003年深入人心后，展望2004年，投资理念能否得到了进一步升华，蓝筹股是否再次独领风骚呢？这一点显然是广大投资者最为关注的事情。我们认为，随着国民经济的快速发展和传统行业迎来新一轮的景气周期以及证券市场投资理念的深入人心，2004年上半年A股市场将继续在蓝筹股的带动下稳步攀升。但值得注意的是，由于受制于国内投资项目的削减以及出口一定程度上的减少，2004年国民经济的增长速度可能要低于2003年，预计GDP增长在8—8.5%之间，在此情况下，上市公司业绩的持续增长将受到一定的影响。受此影响，在经过2003年价值发现的投资对象获得了市场普遍认可之后，部分获利丰厚的机构投资者会对已经发现的价值筹码将从国际比较、产业竞争力、公司治理水平等多角度进行重新合理定位，对部分行业成长性不佳的个股进行筛选，因此，2004年将是价值投资深化与分化的一年，不容忽视的是，随着蓝筹股群体的持续走高，2004年中期很可能会有一个蓝筹泡沫以及蓝筹泡沫破裂的过程。
除此之外，与2003年下半年熊市行情不同的是，2004年初大盘已经开始了新一轮的牛市行情。而随着春节后资金面的进一步宽松，私募基金和券商在获得了新的借贷资金之后，这部分资金不可能只集中在某一板块或者单个蓝筹股群体上。在价值发现向价值投机的转变过程中，发掘新的成长性行业和业绩大幅增长的上市公司，而不仅仅局限于行业龙头，将成为新的增量资金入市的主要对象，此外，当价值推动型行情进行到一定阶段后，资金推动型行情将会历史重演，其中基本面较为优良的小盘次新股有望掀起高送配狂潮，在此情况下，2004年上半年的行情将会呈现出基金核心资金蓝筹股和行业复苏板块共振的多元化和多极化格局，板块方面，可重点关注石化、电力能源设备和消费电子等。因为是金子总会有发光的时候！
大盘方面，春节前的最后一个交易周，两地大盘虽然仅走出了震荡整理的行情，但大盘在三天的调整行情中成交量却出现了一定程度的萎缩，而即使在周五大盘再次收于1600点上方时，成交量也没有非常明显地放大，这种状况表明节前投资者心态较为谨慎。值得庆幸的是，在这种震荡整理的行情中，大盘蓝筹股完成了短期的技术性调整，而这也没有给大盘造成重压。周五，蓝筹股的止跌企稳为行情的持续发展奠定了基础，而科技股的大幅拉升则又形成了明显的盈利示范效应，技术上，股指在十日均线附近所受支撑十分明显，而成交量始终保持均匀温和的状况又表明市场筹码依然十分稳定，这有利于后期大盘继续向上拓展空间，在此情况下，大盘将继续走出震荡攀升的行情，节后红盘迎春的机会比较大。
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