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和讯信息王艳
春节前最后一周，两市大盘冲高回落，围绕1600点整数关口反复振荡，周一，虽然主流蓝筹股陷入调整，但二线蓝筹股的全面启动还是让股指顺利收复1600点整数关口，继续拓展向上空间并创出新高，以一根吞没上周五阴线实体的长阳线报收，但成交量没有同步放大显示随着春节长假临近，市场存在观望心理，多空分歧加大的后果是随后的三天大盘持续调
整，成交量日益萎缩，昨天大盘虽试图反攻5日均线并收复1600点整数关口，却由于缺乏量能支持，尾盘跳水，勉强收于10日均线之上，今天，刚公布的基金组合情况显示，宝钢股份、上海汽车等蓝筹指标股被大幅度减持，而部分增持科技股。因此今日盘中蓝筹股板块继续受到短期抛盘打压，回落整理。而不少科技股放量启动，数字电视板块涨幅虽不大，但成交活跃，成为盘中主要的做多力量，股指也因此而振荡上扬，冲高后，大盘显得后续动能不足，最终还是止步于1600点。
本周年报的公布拉开序幕，虽然这些个股大多业绩出色，却不约而同的冲高回落，见光死的迹象表明市场存在着较大的兑现压力，大盘蓝筹股在连续拉升之后，上攻步伐放缓，调整幅度加大，构造了短期头部，尽管其整体市盈率水平仍在20倍左右，依然存在投资价值，不过，随着年报的公布，对大盘蓝筹股再融资的担忧开始出现。面对良好的发展机遇和竞争的压力，业绩优良的公司扩张要求将不断升级，市场环境的好转和低廉的成本将使上市公司选择再融资无可厚非，但在普遍分红率不高的现实下，投资蓝筹股的主要获利途径仍然是利用二级市场的价差，面对股价已经出现较大上扬和二级市场再融资可能带来的压力，获利丰厚的机构投资者长期持股的可能性很小。兰州铝业增发新股上市便跌停在一定程度上反应了机构投资者的这种心理。此外，2003年行情由基金主导，基金经理们的投资思路日益与国际市场接轨直接影响中小投资者，周边市场的动荡不可避免地影响着国内投资者的心态以及投资决策，尤其是QFII的实施更加重了这种影响，最近H股市场的波动直接导致部分蓝筹股破位，巴菲特等著名国际投资专家对中国概念股的青睐引起了2003年的中国热，当价值被充分挖掘后，国外投资者的持股方式肯定会发生变化。这最终将影响境内投资者的选股思路。从最近盘面看,可以发现价值投资出现了两个新的动向,一是从低价大盘股向中高价中小盘绩优股渗透，价值投资除了讲究现实业绩之外，还要讲究成长的持续性，本周表现最活跃的往往是一些业绩预盈或预增的个股，如果未来成长性仍然延续的，那么可以积极关注，所以尽管大盘蓝筹股的机会存在悬念，二线蓝筹股以及存在高成长性收益于行业复苏的科技股却依旧存在机会。超跌低价股虽然走势强劲，却缺乏延续性，不少个股在拉升后迅速下挫，风险凸现，投资者对这类个股应把握快进快出的原则。
周K线再度收阳，周KDJ指标严重超买，J值已连续7周超过100，调整的压力较大。不过大盘蓝筹股已经过较为彻底的盘整，浮筹得到清洗，因此其调整的空间相对有限，基金是价值投资理念的倡导者，基金持股的变化也将会影响相关板块节后的走势，科技股有可能全面启动，因而大盘节后将延续振荡上行的格局，但短线多空双方仍将会围绕1600点展开争夺。
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