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中关村证券 邓悉源
随着春节长假的到来，投资者对节后行情普遍感到比较迷茫，特别是节前最后一个交易周大盘蓝筹股纷纷展开调整，股指出现了高位横盘震荡走势，更加是让人看不清大盘后市“路在何方”，“持股过年还是该持币过年”又成为人们在节前最后一个交易日里最伤脑筋的问题。
通过对上市公司的基本面以及个股板块的走势进行分析，我们认为，作为一轮中级上扬行情，目前股指仍只是处在“半山腰”上，离“山顶”仍有相当长的一段距离，节后行情仍将十分精彩。操作上，投资者应注重精选潜力股，继续持股待涨。
节后大盘震荡盘升
回顾历年大盘的走势规律我们发现，春节前十有八九的都不会有大行情，这除了与长假期间可能存在的不明朗因素、投资者观望情绪较为浓重以外，与资金面的趋紧也有一定的关系。
但今年却出现了例外，深沪股指于11月中旬便提前见底回升，在大盘蓝筹股整体走强的带动下展开了一波凌厉的上攻走势，上证指数最大涨幅达24.48%，深证成指最大涨幅达26.29%。大盘在节前提前涨了，而且涨幅较大，节后会不会也提前见顶呢？许多投资者心里均存在这样的疑问。如果把节前的上扬走势看作是一波熊市里的反弹行情，那么的确以目前的涨幅，大盘是应该涨到头了，但如果换个角度，把大家脑中根深蒂固的熊市思维暂时抛开，从牛市的角度去看待目前的涨幅，那么近期大盘出现了高位调整也就仅仅是“新长征”路上的一个“驿站”，好戏还在后头呢！
为何要把本轮行情看作是牛市行情而不是熊市呢？作为证券市场基石的宏观经济持续向好这是大家有目共睹的，具体到盘面来看，宝钢股份、扬子石化等龙头股的稳步走高也给了市场充足的信心。自2003年1月以来，两只龙头股的累计涨幅分别高达100%和160%，如果从熊市的角度去分析是无法解释的，但至今其走势依然是相当的稳健，继续呈慢牛之势延上升通道稳步攀升，主力毫无出货的意图。从大主力气定神闲的操盘手法可以看出，其对后市大盘走向的把握是胸有成竹的，而龙头股作为大盘的风向标，同时也坚定了大家的持股信心，我们相信节后行情将继续向好。
具体到节后大盘短期的走势，由于上综指在1600点关口一线已横盘蓄势了接近两个交易周的时间，股指与均线的乖离得到了修正，10天均线上移至1584点，对调整中的股指构成了强有力的下档支撑，向下的空间基本被封杀。从KDJ、RSI等技术指标来看，目前已由超买区域逐步回落至合理区间，为股指下一轮的上扬留下了空间，而从走势通道上分析，股指已重新回档至通道之内，通道对股指向下的牵引力也暂时消失，大盘回调压力有所减轻。但从周K线上观察，由于经过了上一交易周的快速拔高，本周高位强势整理的带上影的周K线与5周均线仍有较大的乖离，而KDJ、RSI等中线指标也继续维持在严重超买的区域，因此，节后大盘出现大幅拉抬走势的可能性较小，股指继续以“进二退一”的步调震荡盘升的可能性更大。
业绩浪推升股指
反思本轮大盘蓝筹股上扬行情的性质，在行情启动的前期应属于价值发现的性质，而目前的炒作已开始进入了价值投资阶段，在这样的背景下，市场人士均对即将到来的上市公司2003年年度业绩披露抱有较强的信心和良好的预期。节后将是首批上市公司年报披露的密集期，能否带动业绩浪成为众多投资者的预期，届时一些业绩出现大幅增长而股价涨幅相对落后的潜力股将有望出现补涨行情，如能源电力、重型机械、交通运输等行业板块，也即所谓的二线蓝筹股，这些板块极有可能成为市场做多的新主力军，带领大盘发起一轮新的冲锋。
同时，一些目前股价已经充分反映2003年业绩增长、被市场充分挖掘的上市公司，在年报公布时走势可能会有所反复，这类公司将被理性的资金所减持。周四公布年报每股收益高达1.17元的韶钢松山，出现高位放量长阴就是通常所说的“见光死”现象。因此，对于一些提前炒作透支了业绩的股票投资者应保留一份清醒，市场对该批股票的炒作能否从价值投资成功转向价值投机，成为了节后深沪股市会否出现加速上扬的关键。
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