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昨日，沪深两市平开低走，继续震荡下跌。沪指在1600点上方遭遇强大压力，化工板块和钢铁板块个股成为此次大盘回调的主要动力。究其原因，此轮回调主要是受到境外投资者抛售Ｈ股影响。
香港国企股自去年以来一直保持强劲的走势，2003年四季度之后更是加速上扬。恒生国企股指数连续冲破4000点和5000点大关，并于上周创出5363点的历史新高。尽管很多投资
者继续看好香港国企股，但这些股票毕竟已连续上涨了一年多，中线投资价值大打折扣。在美林近期的研究报告中，列出价格过高股票中有5只是国企股，包括青岛啤酒、仪征化纤、南方航空、东方航空等。而国际投资机构摩根大通的客户也在国企股到达5000点之上后积极抛售国企股。实际上，这已经对国企股造成了重大压力。
而导致国企股指数一周来狂泻的直接原因则是中国石油，在公司已被井喷事故搞得焦头烂额的时候，又有市场传闻说公司将要增发，国际投资者终于坐不住了。本周二英国石油减持了35亿股的中国石油，占公司Ｈ股流通股数的20％。此举导致中石油股价大幅下跌了5．294％，而中国石化也受其牵连出现下挫。而中国石油和中国石化两家公司占恒生国企股指数市值的近50％，自然对国企股指数产生了巨大的压力。在短短一周时间内，恒生国企股指数已下跌了500余点。
外资抛售香港国企股的行为是从周二开始对国内市场产生压力的。从两天市场的运行看，周二遭到抛售的主要是石油和石化类股票，而周三抛售的为钢铁板块。其实，去年四季度以来，这些大盘指标股平均上涨了近50％，中线上本就需要调整。主力机构也需要对前期的获利盘进行清洗，而此举正好是外资抛售借口。之所以判断是洗盘，主要是在这两天的下跌过程中，化工、钢铁等指标股并没有出现明显的放量情况，认为目前这种成交水平并不能掩护主力全身而退。此外，临近春节，一些机构投资者要保持一定的现金头寸，所以要抛售指标股套现。
不过，就目前内地市场的大盘指标股来看，中线上涨幅度与Ｈ股的涨幅还相差很远，还不存在过度投机和股价偏高的问题。在春节之后的业绩浪炒作中，钢铁、石化等股票仍将成为市场中线炒作的主力品种，投资者不必过于担心境外机构抛售Ｈ股对这些股票的影响。飞虎咨询刘晨
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