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随着行情的发展，蓝筹股的市场地位得到进一步强化，大盘的每次涨跌起落都与蓝筹股动向有着密切关系。目前看来，蓝筹股高位走软特征明显，已经进入整理消化阶段。我们来看下面一组数据：中国联通近七个交易日换手率为41.93%，涨幅为4.64%，震幅为12.06%；宝钢股份近七个交易日换手率26.89%，涨幅为1.43%，震幅为8.19%；招商银行近七个交易日换手率18.6%，涨幅为2.11%，震幅为2.11%；中国石化近七个交易日换手率39.94%，涨幅0.77%，震幅14.81%；长江电力近八个交易日换手率则高达40%，下跌0.57%，震幅10.02%。通过这
一组数据，我们可以清楚地看到，蓝筹指标股已经出现高位放量震荡的走势。
由于蓝筹股短线的涨幅也比较可观，确实存在一定的获利回吐压力，而且也不能排除机构在目前人气较好的时机选择获利了结的可能。不过我们可以分析另外一组数据：去年11月大盘触底反弹以来累计上涨18%，与之相对应的部分蓝筹品种的涨幅却相当惊人。中国联通上涨41.92%；宝钢股份上涨32.31%；上海石化上涨59%；长江电力上涨40.93%；中国石化上涨41.13%。这些都是截至目前的涨幅，与它们最高涨幅相比较仍有10%以上的空间。通过这组数据，我们可以清楚地发现，相对于这些个股的涨幅而言，其目前的调整是相当正常的，调整的幅度并不是很大。
投资者肯定会问：蓝筹股经过这么大的涨幅后，后面还有没有行情？我们再来用历史的眼光分析一下当价值投资大行其道的时候，龙头品种的表现。与目前最为相似的行情应该是1996年的价值挖掘的那波牛市行情。深发展是1996年启动深圳市场的超级大蓝筹，从1996年年初开始股价一路飚升，从6元以下上涨到复权以后的32元，从1996年7月份开始到1997年的3月份，该股横向整理了足足有半年的时间，最后又在1997年的3月上旬开始了新一轮的疯狂上扬。还有深科技从7元附近一路上扬到70元。尽管目前的市场已经和当初有了很大的区别，正在向成熟的市场转变，但其内在的原因是一样的。从价值发现到价值炒作，中间必然有一个价值巩固的阶段，而所谓的价值巩固就是这些个股消化整理、股价横盘的阶段。因此，我们进一步看好蓝筹股的大趋势，但就短线而言，蓝筹股的调整仍然需要时间和空间来完成。
湘财证券李硕
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