光大证券：蓝筹投资人将遇三大难题

　　周二沪深股市再度震荡调整。蓝筹股在香港市场国企股大跌的影响下出现较大调整。第一，消息面：香港市场上国企股大跌、刺激蓝筹板块、主流板块调整。虽然沪深周二尾市股指略有抬高，但是香港国企股市场策略性投资人(即战略投资者)不断退出，对于港股的见顶问题增加了阴影。这是2004年蓝筹股投资人遭遇的第一个问题。

　　第二，基本面：蓝筹股业绩虽好，谨防超大手笔再融资。从蓝筹股的基本面看，钢铁 、石化、汽车、港口等行业2003年报无疑是好的。问题在于业绩进入黄金期的时候，大股东不可能不以此圈钱。问题在于：2004年度投资蓝筹股，就必然要面临绩优蓝筹股超大手笔再融资的局面，就必然要面临成批蓝筹股大手笔再融资的可能性。这既是动力，也是压力。这是2004年蓝筹股投资人遭遇的第二个问题。

　　第三，业绩：蓝筹股大多绩优，部分蓝筹股存有“业绩变数”、“成长性变数”。这是2004年蓝筹股投资人遭遇的第三个问题。问题的实质，是投资蓝筹股如何处理好短线和中长线的关系。

　　光大证券叶剑