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昨日，沪深Ａ股指数出现震荡局面，投资者心态有所波动。上证指数盘中一度下探到1600点以下，尾盘又快速回拉。盘中大盘蓝筹股普遍处于震荡调整过程中，少数个股回调幅度较大，资金有流向其他板块和个股的现象，其中科技股和前期不被市场看好的低价股出现活跃迹象，表明部分投资者开始对大盘蓝筹股产生“恐高”情绪，后市热点有进一步扩散的趋势。
从上一周的市场交易状况分析，股指在冲高后呈现震荡上行之势，波动幅度加大，沪深两市日均成交量高达300亿元以上，市场人气也相应达到阶段性高潮。本周初上证指数的走势开始出现反复，成交量有所下降，投资者心态也出现了一定程度的波动。具体来看，自上周初大盘蓝筹股在中国联通大幅冲高的影响下，均有不同程度的表现，但石化股和电力股在冲高后出现明显的回落，成交量在股价冲高过程中明显放大，表明部分资金已处于逢高减磅的操作过程中。回顾蓝筹股去年10月份以来的市场表现也可以看出，中国联通和中石化等大盘股的升幅已达60％以上，处于历史最高位，短期内股价的大幅上涨已积累了相当多的获利盘。由于大盘股在上行过程中一直处于稳步上行格局，始终没有出现过像样的调整，因此获利筹码正在伺机逢高出场，而场外资金则越来越不敢追高。
对于大盘蓝筹股股价的认识，在投资者当中也出现了一定的分歧，导致大盘蓝筹股的成交量开始萎缩，股价出现上攻动力不足的现象。但蓝筹股良好的基本面和不算太高的绝对价格也使其难以出现深幅调整。另外，在大盘蓝筹股出现高位震荡的同时，前期被市场忽略的二线蓝筹股、科技股、次新股再次被部分资金看中并进行市场挖掘，部分低价股也出现了比较活跃的场面，从而进一步导致资金从大盘蓝筹股中分流出来，加大了大盘蓝筹股的回调压力。而大盘蓝筹股的价格震荡也将直接导致股指的震荡和投资者心态的波动。
从近期对市场影响较大的因素分析，首先是管理层关于推进多层次资本市场建设，建立中小企业板的谈话给市场带来了一定的压力。中国证券市场的发展和建设过程中，国有股减持问题、全流通问题尚未得到解决，市场投资理念还处于转变过程中，投资者还不成熟，新举措的推出势必会导致主板市场股价出现较大的波动。其次是春节长假将至，部分投资者获利了结的愿望在一定程度上有所抬头。毕竟节后市场可能出现的变化难以预测，空仓过节也是部分投资者的习惯性做法。另外，春节过后上市公司的年报将大量公布，对股价也会产生较大的影响，尤其是部分价格偏高而分配方案不理想的股票有可能出现回落，节前逢高获利了结也是一种合理的选择。总体来看，虽然短线市场抛压有所显现，但只要市场的主流品种大盘蓝筹股不出现深幅调整，则市场仍将维持较强的走势。
从技术角度分析，本周大盘仍将保持一种强势格局。周一上证指数拉出近40点的大阳线，昨日大盘虽然出现震荡反复，但股指仍守在周一阳线的上半部，并站稳在1600点之上；均线系统保持了良好的多头排列格局，5日均线继续保持对股指的支撑作用。值得注意的是，目前中短线技术指标都进入超买状态，而股指自去年11月中旬以来一直没有出现过像样的调整。因此，技术调整的压力随着股指的进一步攀升正在不断加大，投资者在操作过程中不宜过分追高。海通证券李汝明
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