诚实：影响股价的根本因素是什么？

　　基金经理：陈实；报告日期：2004年1月12日；第550期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：284.61万元，资金余额3.33万元，总值287.94万元，总收益率187.94%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)上海电力6万股，买入均价9.51元；(3)安阳钢铁5万股，买价6.78元；(4)南方航空6万股，买入均价4.60元；(5)马钢股份3万股 ，买价4.56元；(6)上港集箱3万股，买价13.58元；(7)中原油气1万股，买价11.49元；(8)中金黄金2万股，买价10.06元。

　　影响股价涨跌的根本因素是什么？

　　简单地说，是基本面。如果股市的基本面没有太大变化，那么股市将沿着原有的趋势运行。如果上市公司的基本面没有太大变化，则其股价也将继续运行原有的趋势。

　　那么，股市的基本面变了吗？没有。股市目前的最大基本面是中国经济处于高增长之中，部分景气度极高的行业发展前景极佳，仍将继续推动股市继续向上。

　　那么，蓝筹股的基本面变了吗？没有。从目前来看，电力、石化、钢铁、有色金属、运输等行业主流品种将在今年继续保持良好的成长性，业绩有望进一步提升，股价也自然会继续走牛。

　　所以，既然股市和主流热点的基本面都没有变化，已经形成的上升趋势，就不会有实质性改变。

　　面对上周五的蓝筹股的大幅下跌，本基金当时即明确指出，“牛股在急挫之后必然会有报复性上扬”。今日，齐鲁石化涨停，鞍钢新轧大涨8.22%、上港集箱大涨7.78%，宝钢大涨5.60%，并成为推动大盘的主要力量。可见，上周五的下跌不过上升中的回调，蓝筹股的行情并没有结束。

　　到目前，2004年的行情才开了一个头，50%的涨幅远远不能阻止那些绩优成长性走牛的脚步。因为它们的业绩仍有极大的增长潜力，因为其市盈率才20倍。纵观全球成熟股市，绩优成长股的市盈率往往高于市场平均水平，而我们有许多绩优成长股反而低于平均水平。所以，我们认为，部分股票仍被明显低估。这正是股市后市的潜力所在，也是本基金坚定地认为市场仍有大机遇的原因。

　　本基金所持个股中，上港集箱涨幅较大，该股在上半年也为本基金增加了不少市值。运输业，是我们看好的三大行业之一。其余股票大都走得很强。但吉恩镍业和中金黄金仍有继续震荡的必要。