北京首证：短线震荡 调整幅度有限

　　北京首证 云清泉

　　尽管周末两市放量遇阻并收于次低点，但成交总额达到1650亿元左右并逼近去年峰值，表明近日运行态势依然十分强劲，且市场春节前很可能探低回升并收于最高点。

　　日线看有资金撤离迹象

　　以日线分析，两市综指近日皆为四阳一阴的组合，中短期均线多头上行并构成有力的支撑，多方在近日争夺中无疑仍占有很大的优势。不过仅就短线而言，两市大盘周末放量遇阻迹象却非常明显，其中上证综指形成阴抱阳的不良组合并收于5日均线之下，深综指也出现乌云遮顶态势，预示短线调整已在所难免，其原因就是此前连续三日成交额与股指运行比例有些失调，即在单位波动区间内成交明显放大，而这又通常是大资金正在撤离的迹象，且多方经过连续的大幅推升后很难持续发力。

　　周末的走势便成为多空搏杀所形成的必然结果，但由于两市综指的中期均线多头稳步上行构成层层支撑，并在很大程度限制了短线的下调幅度。对照分析可发现，上证综指12月下旬放量突破年线，而深综指至今尚未触及年线，多方就此的罢手的可能微乎其微，近日形成头部更是不可想象的，特别是在春节前最后一周里，市场探低回升的可能非常大。

　　周线看上档抛压渐增

　　以周线分析，由于本周两市综指均形成几乎光脚的上影大阳线，周中心值1568点和390点较前分别提高约3.9%和2.4%，显示市场重心仍在大幅回升之中，只是上影偏长并且都超过了周线总长的1／3，显示目前已开始遇到上档的中期抛压，表明短线有必要适当整理。

　　对照历年走势可发现，春节前的市场走势绝大多数都是震荡上扬的，而目前又远未达到近三年来六连阳的最高记录，且本周形态也预示震荡上行可能依然较大，节前市场绝不会象周末走势那样可怕！借助近年来成交分布判断，春节后第二周即市场第一次放量后的第12周很可能会再创成交额新高，并有望达到甚至超过近两年的“天量”水平，两市综指周中心值和正在上行的5周均线将构成两道十分有力的屏障，近日探低至这一区域极可能出现回升之势！

　　热点多元化进一步蔓延

　　以上升通道分析，近日两市均加速上攻并突破了近期的高点连线，其中综指分别运行至较敏感的区域，而1600点和400点则不仅是整数关口，也是一个十分重要的心理目标位，短线的反复无疑是多方面因素共同作用的必然结果。从作为较强的上证综指来看，本周上破近期上升通道的通道线，且上摸高点也基本达到了原通道的高度，而由去年的下降通道高度看，股指则越过了原通道高度的第三条外延平行线，尽管上破是在放巨量的情况下产生的，但短线的震荡尤其是在上破时却既是正常的，也是难以避免并更有利于后市的必要休整。

　　盘面观察，近日市场热点无疑仍是大盘蓝筹股板块，如中国石化大幅上行并超过原天价的27%，宝钢股份也上攻至上市初高点的1.1倍附近，近日极为风光的中国联通不仅股价频创新高，而且周成交总额也刷新了历史记录并达到85亿元左右！尽管这些龙头股大多在周末出现短线上攻遇阻迹象，但汽车和钢铁两大板块如一汽金杯和鞍钢新轧等，科技股如中兴通讯和上海贝岭等周末均一度强势上攻，而本轮行情的先驱上海梅林也放量涨停等，说明大盘股稳步推进的格局再次得到加强，至少短期内股指的震荡上攻之势仍不可逆转，而大盘蓝筹一枝独秀的局面则将有所改变，热点多元化特征可望进一步蔓延。

　　即使是上周跳水的个股，如哈药集团和哈飞股份等近日也由连续跌停到持续涨停，ST板块周末也出现大面积的强力反攻等，更重要的是，大盘蓝筹仍将在相当大程度上左右股指的运行，多数个股自身的中期趋势也未改变，这就意味着近日很可能会探低回升，并带动大盘再度企稳回升。

　　综上所述，两市短线虽上攻遇阻并可能有所下探，但节前调幅极可能十分有限，估计综指周中心值和5周均线即1548点和387点左右将构成有效支撑，近日探低至此很可能再现回升态势，而阻力则主要位于近日高点即1620点和400点附近。