|
北京首放
周四两市股指继续强势上攻，再次将高点刷新，上证综指已经站上了1600点大关，这一点位在如此短的时间之内得以见到，实在出乎多数市场人士的预料。并且长江电力(600900)、宝钢股份(600019)、中国联通(600050)等大盘蓝筹股经过连续大幅上涨之后，短线已经出现调整的迹象，对股指上涨的贡献已经不象前期那么显著了，但股指却还是依然“顽固”
的向上爬升。从盘面可以清楚的看出，以杭萧钢构(600477)为代表的次新股和以上海贝岭(600171)为代表的科技股正在接过蓝筹股手中的接力棒，抗起了领涨大盘的大旗。
这是一个非常好的现象，因为如果依靠蓝筹股的单一力量是不足以支撑起一个全面的牛市的，既然市场已经认为后市将出现较为可观的上涨行情，那么各个板块就应该都有轮番表现的机会。尤其是随着市场资金面供求关系的变化，投资者构成结构也在发生着根本的变化，机构投资者的队伍在不断壮大，而蓝筹股阵容却没有出现同步的扩容，蓝筹股的相对稀缺性决定了机构投资者必将在其它板块中制造机会和热点。
资金的多元化是形成热点多元化的根本原因。2003年上半年，基金主力是主导市场的主要力量，因此形成了市场中奇怪的“二八”现象，而目前这种资金局面已经发生了根本的变化，随着基本面、宏观经济面不断发生着质的变化，场外资金正在源源不断的进场，同时，各券商由于融资渠道得到了有效的拓宽而使得资本金实力不断得到加强，此外中国经济的持续快速发展已经越来越多的吸引国际投资、投机资本开始关注并通过各种途径进入到中国证券市场，可以说目前的市场资金构成已经越来越体现出多元化的特征。由于不同性质的资金其投资偏好有着很大的甚至是完全相反的差别，所以，去年以来形成的价值投资理念在得到深化和加强的同时，市场开始孕育新的投资理念。当然，这并不和价值投资理念相冲突，而是其合理和必要的补充。
从市场的角度分析，蓝筹股经过长期的没有调整的上涨之后，在上周和本周各大蓝筹板块如石化、钢铁、金融等都出现了不同幅度的快速拉升过程，给人一种最后的疯狂的感觉。当然从基本面业绩角度以及动态市盈率角度衡量，这些蓝筹股显然依然有被低估的成分，但从比价效应出发，那些涨幅不大甚至在蓝筹股持续上涨的时候出现持续调整的板块和个股明显对新资金具有更大的吸引力。所以，最近在大盘持续放量上涨的过程中，我们发现次新股和科技股的换手非常积极，显然是得到的新资金的积极关照。而次新股和科技股中涌现出杭萧钢构(600477)、上海贝岭(600171)这样的龙头品种，产生了极大的财富效应，让投资者看了不投资于蓝筹股依然可以获得超越大盘的收益。在这种示范效应作用下，次新股和科技股已经开始反复的和蓝筹股展开对市场资金的争夺，后市随着新资金的陆续加盟，这两大板块仍有走高的动能和潜力，市场热点将更趋多元化。
而周三以北大青鸟为代表的在香港创业板上市的中国高科技概念股展开了一波凌厉的上扬行情，其中北大青鸟(8095)上涨25.84%，托普科技涨幅达到14%，上海复旦也上涨了11.25%等等。这无疑也对内地市场的科技股板块形成强烈的向上牵引作用。同时，处于对深圳市场即将推出创业板和小盘股打包发行的市场预期也对小盘股和科技股形成刺激作用。记得当初市场刚创出创业板即将突出的消息时，市场一度视其为重大利空，但随着资金面和投资者结构不断发生的变化，这一利空也正在逐渐向利好转化，所以科技股和小盘股走强也就在情理之中了。
| 
