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基金经理：陈实；报告日期：2004年1月7日；第547期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：286.18万元，资金余额3.33万元，总值289.51元，总收益率189.51%。
持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)上海电力6万股，买入均价9.51元；(3)安阳钢铁5万股，买价6.78元；(4)南方航空6万股，买入均价4.60元；(5)马钢股份3万股
，买价4.56元；(6)上港集箱3万股，买价13.58元；(7)中原油气1万股，买价11.49元；(8)中金黄金2万股，买价10.06元。
行情继续有节制地上行。指数创出新高，但成交量反而有所减小。这是一种超强势，犹如大牛股，在主升浪的中途，往往缩量上扬，因为持股者惜售。
去年4月中旬大盘见顶1649点，当时的最大日成交量为335亿元。而现在，由于大半年来的不断扩容，大盘的见顶成交量自然应超过去年。也就是说，大盘日成交量应达到335亿以上才可能产生高点。从这个角度看，行情仍大有可为。
钢铁股整体联动，并进入主升浪。我们曾经指出，钢铁股是整个市场市盈率最低的板块，单从市盈率看，价值低估最为严重。钢铁股去年三季度业绩大增，预计第四季度也不逊色于第三季度，全年业绩将十分出众。在年报公布之际，一定还有一个爆发的过程。我们认为，钢铁股在今年一季度仍可乐观，二季度以后业绩增速可能会降低。故高点应产生在一季度。今日来看，钢铁股的换手率并不很高，大多在10%以内，仍属健康走势。
从前期较早进入主升浪的石化股走势看，上海石化等涨幅较大的个股在连拉大阳之后并未放量下跌，而是缩量横盘。这种表现，意味着主升浪还将继续。
实际上，我们在较早时候便已指出，每一轮行情都只有一个主流热点，而主流热点，尤其是其中的主流品种会有惊人的升幅。此轮行情的主流热点就是蓝筹股，包括石化、钢铁、电力、运输、有色金属等板块，它们始终是领涨龙头。而人性的弱点导致市场最后也会出现疯狂的炒作，而届时才会见顶。但现在主流热点并未出现疯狂，故市场盈利机会仍很大。我们认为，只要牢牢把握住市场主流，就一定能成为大赢家。目前，仍为时不晚。
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