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昨日，沪深Ａ股走出高位震荡行情，成交量持续放大，市场交投活跃。中国联通受业绩增长因素的影响，股价继续大幅上扬，银行股走出补涨行情，其他大盘蓝筹股也保持了相对强势的格局。在蓝筹股的影响下，次新股和绩优股均有良好的表现，部分绩差股由于股价较低走出反弹行情，也有部分庄股由于资金面的问题出现跳水现象，大盘短线仍有望保持强势格局。
从交易情况分析，继2003年大盘稳步攀升以来，2004年初市场依然火爆，元旦后仅三个交易日上证指数的最大涨幅已近100点，资金继续向蓝筹股集中，尤其是中国联通，三天内股价涨幅高达25％左右，表明市场对蓝筹股业绩向好的预期达到了新高点。大量投资者选择了抛弃庄股转而介入大盘蓝筹股，在交易中不免带有一定的情绪化操作行为和短线行为的产生。从理性的角度看，大盘蓝筹股自去年10月开始上涨以来，至今已经持续了三个月的时间，许多股票的涨幅已达50％以上，个别股票的涨幅甚至达到100％，股价的连续上涨已使获利盘的套现压力越来越重。从基本面看，随着蓝筹股价格的不断攀升，市盈率的不断走高，目前除了钢铁股外，不少蓝筹股的市盈率已超过了25倍，部分个股的市盈率如上海石化已明显超过了30倍，达到了市场平均市盈率的水平，这些个股短期内的价格已开始脱离价值投资区域，短期市场风险明显加大。因此，对于投资者来说，对大盘蓝筹股应该认真分析公司基本面和技术面等市场因素，以作出合理判断，不宜过分盲从。蓝筹股基本面的状况总体而言是比较好的，但价格风险同样也不可忽视。
从影响市场较大的因素分析，近期上交所推出了上证50指数，其样本股中包含了大量的大盘蓝筹股，客观上强化了投资者对蓝筹股的预期和投资选择。统计资料显示，昨日上证50指数样本股成交金额达到沪市总成交金额的50％左右，受到了投资者的热烈追捧，表明投资者的操作明显受到了上证50指数样本股的影响。从市场成交量看，元旦以后沪市的成交量由去年末的120亿元左右快速上涨到单日200亿元以上，表明场外有增量资金再度介入股市，促使市场交投进一步活跃、股价进一步上涨。但值得注意的是，昨日媒体披露国家外汇管理局开展外汇收汇、结汇的专项检查结果，发现一些公司没有按国家规定办理正常结汇，而是将用于生产经营和其他用途的资金通过各种渠道转入房地产市场和证券市场，从而加大了股市资金的流入。国家外汇管理局发言人表示将会依法对违规银行及相关企业和个人进行严肃处理。面对管理层可能采取的处理措施，从市场的资金面看，违规资金将面临相应的风险，从而也有可能给股市带来一定的资金压力。因此，投资者在操作上还需要随时关注资金面可能出现的问题，不可过分盲目乐观。
从技术角度分析，昨日股指继续冲高到1589点后回落，尾盘收出了十字星，沪市成交量达244亿元，创出近期新高，大盘继续保持强势格局；均线系统保持多头排列，股指脱离5日均线高企，表明大盘处于快速上涨阶段；日线技术指标在高位钝化，周线技术指标也开始进入超买状态，股指上行压力进一步加大。总体来看，大盘短线仍将保持强势格局，中线压力正在逐步形成，股指能否持续上涨还需要关注市场成交量的变化。海通证券李汝明
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