诚实基金：理性的突破 巨大的机会

　　基金经理：陈实；报告日期：2004年1月5日；第545期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：277.17万元，资金余额3.33万元，总值280.5万元，总收益率180.5%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)上海电力6万股，买入均价9.51元；(3)安阳钢铁5万股，买价6.78元；(4)南方航空6万股，买入均价4.60元；(5)马钢股份3万股 ，买价4.56元；(6)上港集箱3万股，买价13.58元；(7)中原油气1万股，买价11.49元；(8)中金黄金2万股，买价10.06元。

　　到现在，本基金已愈来愈“没有观点”。因为，我们的观点在近两个月来一直在反复地强调，而市场表现与我们的预期也并没有太大的偏差。我们一直就有一种很强烈很清醒的感觉，我们知道未来的行情将如何演变。所以我们曾说，行情对我们已无悬念。

　　今日，大盘以巨阳创出1568点新高，中国联通等超级大盘股也能涨停，令持有旧理念的人看不懂。但我们说，很正常，很理性。犹如哈飞股份等老庄股被封死在跌停板一样，都属于一种合理的回归。其实，“双向价值回归”这个观点我们在较早时间便已提出来，低估的要上涨，高估要下跌，使中国股市变得越来越健康、越来越合理。近日我们再次强调，在市场已发生深刻变革的趋势下，及时转变观念，跟上主流至关重要。顺势者昌，逆势者亡，这句古训必须牢记，并要付诸行动。

　　昨日，大盘以巨阳创出1568点新高，中国联通等超级大盘股也能涨停，令持有旧理念的人看不懂。但我们说，很正常，很理性。犹如哈飞股份等老庄股被封死在跌停板一样，都属于一种合理的回归。其实，“双向价值回归”这个观点我们在较早时间便已提出来，低估的要上涨，高估要下跌，使中国股市变得越来越健康、越来越合理。近日我们再次强调，在市场已发生深刻变革的趋势下，及时转变观念，跟上主流至关重要。顺势者昌，逆势者亡，这句古训必须牢记，并要付诸行动。

　　从一些蓝筹股主流品种近期的走势看，日换手率均未超过10%。部分品种的日换手率不及5%，但今日的涨幅也能达到5-8%。这种缩量或者未放巨量的上涨一般而言都是持股信号。真正的顶部，一定对应着历史天量。

　　故虽然目前已有部分个股进了主升浪，但仍属合理上涨阶段，而不少品种的主升浪还在孕育之中，后市的潜力还大，所以，我们认为市场盈利机会仍很丰富。在此，欢迎更多的投资者加盟我们，共同分享上涨的喜悦。

　　本基金所持股票都涨势良好，目前总收益已达180%。近期我们已将其“遗忘”，我们知道它们会涨，故也没必要作太多的评价。就局部而言，目前的市场确实像个大牛市。