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有望推动股指上攻1600点昨日，市场在大盘蓝筹股全线飙升的带动下大幅上涨，盘面两个鲜明的走势特征是蓝筹股的加速上行和非主流板块的走势分化。一方面，中国联通、上海汽车、中国石化到达涨停板或接近涨停板，大盘蓝筹股涨幅全部居前；另一方面，个股走势分化严重，只有200多只股票涨幅超过大盘，三分之一的股票逆势下跌，跌幅超过3%的股票多达100只。走势的严重分化，说明股价结构调整的大趋势非但没有改变，而且还是以一种更激烈的方式加速调整过程。蓝筹股、绩优股的投资价值得到更多的认同和更为积极的评价，
而绩差股则正好相反。
对于蓝筹股的暴涨以及由此带动的大盘的飙升，投资者又不能不产生忧虑，如果没有任何利好消息的刺激，主力机构何以如此急切地拉高股价，其中是否蕴藏某种风险呢？我们认为，在蓝筹股股价暴涨的背后，有两个因素值得注意：一是蓝筹股的投资价值，一是主力机构的做多欲望。就前者而言，虽然市场对钢铁、石化等核心资产的个别板块的认识上存在分歧，但对于绩优蓝筹股整体上仍具有较大投资价值还是达成共识了的，这是机构继续做多的基本依据。而就后者而言，去年核心资产的持续上涨不仅让基金等主力机构获利丰厚，市场对价值投资越来越高的认同度，无疑都增强了机构对后市的信心。因此，从中线的角度来看，蓝筹股的上升行情整体风险不大。
但就短线而言，主力机构的疯狂拉高首要的目的应该是一定程度上释放蓝筹股的中线上升能量，使其股价迅速脱离机构2004年初的持股成本，从而使自身处于更有利的地位。比如市场较为看好的上海石化从6元以下上涨到7元附近，涨幅达15%，股价再上了一个台阶。在达到这一目的以后，主力机构才会让蓝筹股在较高的股价水平进行调整，同时也迫使新入市的资金在高位介入。
因此，短线来看，主力机构仍会继续推高核心资产股，直到整体达到一定涨幅，而这有可能推动股指上攻1600点。考虑到短线加速以后必然出现的调整行情，操作上建议对绩优蓝筹股在坚持持股的基础上逐渐逢高减仓，短线不宜继续追高介入。至于非主流板块，能否在蓝筹股大涨以后走出补涨行情还很难说，继续分化的可能性较大。
国信证券肖建军
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