野山：由贝岭的走势看南方证券处理

　　野山

　　南方证券，在一年多的沸沸扬扬的传言、辟谣、再传言、再辟谣之后，终于将真相大白与天下：

　　中国证监会、深圳市政府对南方证券的行政接管决定是1月2日下午3:30分在南方证券 总部宣布的：“鉴于南方证券股份有限公司违法违规经营，管理混乱，为保护投资者和债权人的合法权益，中国证监会和深圳市政府……自2004年1月2日起对南方证券实施行政接管。”　

　　过去所有的传言基本上被残酷的事实证实，所有的辟谣最终被无奈的接管“辟谣”。

　　上周五(2日)晚上，一些业内朋友在谈到南方证券接管问题的时候，各自发表不同的分析意见，但是，共同的看法是：本周南方重仓股将有大幅震荡；市场将会受到短暂的影响。其实，周五全天，南方重仓股已经有了大幅下跌的迹象，哈飞、哈药两只重仓股跌停板报收。

　　我的意见是：大幅震荡难免了，但是，对于震荡的影响，我们相信主流资金，主流资金的意愿，将会主宰市场对南方问题的消化。这个意见，依然是根据龙规的“看盘观”总结的，我和很多朋友交流的时候，都阐述了这个观点。今天开盘，南方的重仓股再度大跌，但是，令人称奇的是：市场连短暂的影响都没有，大盘仅略作低开，然后一路高歌。核心资产股在利空之下，变本加厉地疯狂演绎大涨神话，中国联通(600050)甚至涨停，带动蓝筹股上一个了不起的台阶。

　　市场的话语权，在主流资金的手里，这么大的利空，轻松消化。我们一直分析的这波行情的性质——主流资金实力非同一般，蓝筹股的神话将一再深化，看来在这个问题上再度得到证实。

　　由此，即便南方证券的重仓股，我觉得反而极有可能酝酿着一种机会，一种暂时还没有被市场发现的机会。有几个方面的看点值得玩味：

　　首先，不是所有的南方重仓股都大跌，相反，有的南方重仓品种在这种非常时期还出现了大涨，比如上海贝岭(600171)，就在南方重仓股“两哈”跌停板，所有券商股票闻风胆寒的上周五，忽然结束调整，大幅上周并收于涨停板，今天利空已经明朗化，继续上涨。让很多投资者摸不着头脑。

　　查有关资料：上海贝岭总股本6亿多，流通股金2.5亿。三季度每股收益0.094元，南方证券为流通股第二大股东，持仓158.86万股。

　　显然，有两点值得注意：一是南方虽然“重仓”，其实不重。对于上海贝岭来说，南方是流通股的第二大股东，是重仓；而对于南方证券来说，仓位不重，比之“两哈”等股票(哈药9千多万股，哈飞869万股)，不足畏惧；二是重仓另有几家机构，云集该股。比如流通股第一大股东广州证券238.28万股，还有上海证券、国都证券、华鑫基金、华泰基金、国联证券等。这些机构总持仓近千万股，要吃掉南方仓位，易如反掌。在这种情况下，在股票价格长期下跌，跌幅过半的情况下，这些机构大量吸纳股票，不会因为南方的影响而放弃运作，相反，正是建仓时机。

　　尤其，尽管上海贝岭集许多诱人的概念于一身，但从业绩来看，不如人意。这时候机构建仓，对后世如此信心十足，可能蕴藏着业绩的成长机遇内幕。

　　从龙规的观点来看，股价在“灾难深重”的时候该跌不跌反而大涨，就非常值得关注。现在的所有核心资产股，在当时大盘最悲观的时候都是这样的表现。

　　由上海贝岭还可以引出一个思考：重仓股中，还有别的文章可做。一是注意仓位性质，比如海虹控股(000503)，南方证券绝对重仓，持有1549.24万股，但是，大家要注意，这种持股，不是流通股，而是“一般法人股”。因此，在受到影响下跌之后，机会就来了。比如今天，一度随南方重仓股群体下跌4个多点之后，被一些聪明的投资者低位接单拉起，最终报收涨幅1.75%，一天的涨幅非常可观(6个多百分点)。

　　二是注意南方“重灾股”的表现，结合南方问题处理结果的市场理解，一种投机的机会将会出现。但只有短线高手，或者对政府处理南方问题的内幕很清楚的资金买家，才可以大胆染指。

　　即便是“两哈”，从跌停板的封单和成交情况观察，盘面并没有出现“断裂现象”，南方没有出货迹象。假如上述消息是真的(不过政府既然插手接管，估计假也假不了多少，只是数字问题)，由于这些股票南方出不来，有钱还可以精心“打造”一番，有业绩支撑，做成蓝筹股，市场就会买家云集。因此，密切关注这类股票的“异动”情况，相信在股价跌到一定的时候，或者基本面产生潜在变化的时候，会出现一些非常难得的投机机遇。

　　(与野山联系：[e-mail])