独家：广州万隆板块掘金之化工行业

　　化工行业将会进入高盈利时期

　　广州万隆成长投资顾问群

　　从2002年底至今，各类生产资料价格已经上涨了一年，并且引致证券市场对相关石油、钢铁、电力矿产的等股的热烈追捧。但是，最近公众的注意力都集中于能源瓶颈，因此对 于其他原材料价格的走势关注的较少。

　　其实，当前企业最关心的仍是2004年原材料价格是否会出现大幅波动。过去的一年多里，在汽车、房地产等行业高速增长的拉动下，对于原材料的需求急剧扩大，之所以没有出现类似于“电荒”的紧张情况，是因为生产资料可以通过进口来缓和。如果粗略统计一下一年来新上马的重化工业项目，可以发现产能扩张速度已经超过了需求的增长速度。估计到了2004年底，一批新工厂开始集中投产，为了保证一定的开工率，企业要做的第一件事就是争夺原材料，由于原材料的供给能力短期内很难迅速扩大，这将推动原材料价格继续上升。不排除短期内出现市场恐慌，原材料价格飚涨的情况，对此企业和宏观调控部门应当密切关注。在这些原材料需求当中，化学工业原料的需求将会尤其引人关注。根据美国经济发展历程来看，在1927年--1934年，美国的纤维、塑料和橡胶三大石油化工合成工业发展迅速。石油化工以其能合成各种用品的绝技使产值在8年中增加了19倍，它成为各工业部门中产品附加价值最高，规模大，发展快的“摇钱树”工业。而石油化工的产业结构包括从上游炼油和乙烯、丙烯，中游聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯，延伸至下游的化学建材、包装材料、农膜等塑料制品加工。因此投资者可以重点关注石化行业的中游产业。

　　关注个股；

　　沈阳化工(000698)：

　　该公司虽然一直业绩不佳，且大股东占用上市公司资源的问题也较大，但公司的发展前景十分良好，公司控股的沈阳石蜡化工有限公司获得国家近40亿元的国债资金用于企业发展，可见公司未来的成长前景。目前主力刻意打压股价吸筹，投资者可逢低介入，中长线持有。

　　ST英化(000635)；

　　公司在宁夏电力集团的大力扶持下，业绩迅速扭亏，目前市盈率不足25倍，主营产品的毛利率均在20%以上，盈利能力十分强，因此中长线投资者可积极介入，等待公司良好业绩在股价上的真实反映。

　　三友化工(600409)：

　　公司上市后股价持续走低并一度跌穿发行价，目前价位也仅高过发行价不到7%。以公司作为国内纯碱产业的主要生产企业来看，目前价格已严重超跌。10月份公司150万吨纯碱技改扩建项目正式投产将会使公司的生产规模跃上新的台阶，业绩和股价也将会有所体现。

　　南风化工(000737)

　　公司股价受业绩影响出现大幅度下跌，其主要原因是主要产品洗衣粉的毛利率较低和营销费用过大。但公司的另一主导产品元明粉的国内市场占有率高达70%，在东南亚市场也占有30%的稳定市场，且毛利率超过30%，前景十分看好，因此股价存在超跌反弹的动能。