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上午大盘再度出现个股结构性的大调整，明显的特点是，以南方证券重仓的“双哈”为代表的券商重仓股出现重挫，而以基金重仓为代表的上证50指数样本股则出现大幅上涨。继2003年银河证券以神龙发展、黑龙股份为代表的“双龙”出现上窜下跳而大出风头后，新年伊始，由于南方证券被接管，其代表性的两大重仓股“双哈”即哈飞股份与哈药集团成为一对新的券商“明星”股。这两家个股，上午均出现跌停走势，同时带动了其他一些券商重仓股的走弱，如华夏证券的太极集团、天一证券的华东医药、河北证券的东泰控股等。与此同
时，投资基金的“核心资产”如中国联通、上海汽车、西山煤电、兰花科创、齐鲁石化等，再次出现大幅飙升的走势。2004年刚刚开始，个股的结构性调整再次加剧。
由于基金核心类资产的大幅上涨，使大盘股指在上午也出现大幅上涨走势。其中沪市上午一举创出1545.90点的新高，并以1545.20点结束上午的交易，大涨28.01点，涨幅1.84%，成交高达93.70亿元。深成指涨幅则要大于沪市，大涨92.67点，涨幅达2.64%。更值得一提的是，上证50指数在推出仅仅一天半后，上午已高收于1043.77点，大涨了4.377%，上午更是大涨了3.20%，显然这些个股正在日益受到市场的认同。
新年伊始，大盘就气势不凡，一举创出1526.24点自大盘1307点反转以来的最高点，完全抹去了2003年最后一天大盘大跌的阴影。在大盘上了1500点后，我们就坚持认为，大盘将在1520—1550之间受到比较大的阻力，一定的调整是必要的。从实际的情况来看，大盘也确实在这一位置出现了比较多的反复。同时我们也认为，如果大盘有比较大的量能配合，特别是大盘如果能连续有200亿元以上成交的配合，则大盘也有望冲上1550点这一重要阻力位。从上午的成交情况看，大盘的量能正在放出。因此，我们认为，投资者对后市应密切关注大盘的成交情况，如果量能持续放大到日200亿以上，则不排除大盘就此结束调整，再次向上拓展空间的可能。
操作上，我们认为，在大盘有持续量能放大的配合下，个股上仍将会有相当的机会，因此投资者依然可以以积极的心态关注个股机会，上证50指数概念、各类涨价概念、年报预期概念等板块个股，均可成为投资者挖掘潜力股的所在。但对绩差股与有年报风险的个股以及部分券商重仓股，投资者则应尽量回避。
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