张明星找牛股：下一个山东铝业、扬子石化是谁

　　--寻找猴年大牛股系列之三(完成篇)

　　张明星

　　猴年会有新气象。在已经过去的一年之中，深沪股市走出冰火两重天的态势，一方面是占市场20%的权重指标股及业绩股持续走强，山东铝业、扬子石化等股涨幅超过100%，另一 方面是80%的股票下跌，且有相当多的股票跌幅超过50%，成为近几年来少有的重灾年，多数投资人因此损失惨重。市场的主导力量基金成为主要获利机构，由于基金力量仍在壮大，所以价值投资仍是市场的主线。但在相当多指标大盘股被拉高之后，对成长和扩张的炒作可能会成为主线。

　　从2003年末的情况看，长江电力炒的就是成长，按2003年业绩看，该股市盈率高达40倍左右，实际上目前其股价定位是对其2005年业绩的预期，类似扩张性炒作的股票则有杭萧钢构、士兰微等，如果从这一角度出发，则市场存在大量可供挖掘的股票，猴年也就可能改变大量股票下跌的状况。对于投资人来说，则是寻找新的类似山东铝业、扬子石化、韶钢松山之类的牛股。

　　我们前期介绍的福田汽车、天地科技、太钢不锈、凯迪电力都有成为牛股可能，其中福田汽车是汽车行业中的黑马，是可能还能涨几倍的股票；而天地科技所属煤炭行业极为看好，公司同时跨越煤炭设备制造和煤炭开采，其募资投入的高效重介质选煤成套技术与装备技术改造项目在12月已投产，在煤炭开采上投入山西王坡煤矿4500万元，投入陕西彬县下沟矿1100万元技改，使其生产能力达百万吨以上，2004年业绩大幅增长几乎是肯定的；太钢不锈则可能成为钢铁行业新的领涨股；凯迪电力属于电力设备制造，兼有环保概念，是电力行业中成长性最好的股票之一，当然，ST华靖的成长性也不俗。本周则将介绍华联控股和金晶科技，个人认为有望分别成为扬子石化和山东铝业第二，均属可大胆越跌越买的品种。在2003年中，深沪A股，涨幅第一的山东铝业(涨130.05%)和涨幅第三的韶钢松山(涨116.84%)均属我们在周末股评中推荐三次以上的品种，说明我们确实能够找到大牛股，我们希望2004年依然如此。

　　个股关注：本周推荐可能成为扬子石化第二的华联控股(000036)和可能成为山东铝业第二的金晶科技(600586)。

　　华联控股(000036)，2004年可能的大牛股之一，也可能成为扬子石化第二的品种。原因如下：①通过二次增发，公司投巨资进入石化行业，可能成为石化行业的黑马。首先是公司控股投资兴建年产45万吨精对苯二甲酸(PTA)项目，总投资24.27亿元，已开动，预计2004年10月投产，投产后，预计项目年均销售利润总额将高达4.55亿元。而分析扬子石化利润构成，聚酯原料，也就是PTA产品，是扬子石化最主要的利润来源，2003年中报显示，扬子石化PTA产品销售收入最大，毛利率高达23.47%，远高于销售收入第二的聚酯烯烃塑料毛利率0.27%，而且三季度毛利率进一步提高。所以，华联控股PTA项目一旦投产，无疑将成为扬子石化第二，并且华联控股PTA项目有投资效率高，民营等特色，加之股本小，可能远胜于扬子石化；其次是2003年增发募资，投资10亿元实施年产33万吨PET、PBT工程树脂石化项目，项目建成后销售利润将高达2.84亿元，两项目完成之后，华联控股石化行业销售收入将超过50亿元，公司每股收益将达到1元左右。②公司目前拥有低成本的可供开发的土地20万平方米，后期房地产项目可能成为新的大的利润增长点。由于棉花涨价和纺织服装行业竞争加剧，公司2003年业绩可能有一定幅度下降，但2004年将恢复性增长，2005年及2006年业绩将爆发性增长。该股2004年目标位为8元，2005年为12元，2006年为15元。由于每股净资产已近4元，该股可越跌越买，大胆持有。

　　金晶科技(600586)，2004年可能的大牛股之一，也可能成为山东铝业第二的品种。原因如下：①金晶科技所属地区为山东淄博，和山东铝业同处一市。②金晶科技产品也为原材料，和山东铝业一样，且其即将投产的超白玻璃也有垄断性，和山东铝业一样，由于运输距离问题，国外产品难以和金晶科技竞争。③超白玻璃生产线在我国尚属空白，该线技术从国外引进，并获得与世界著名玻璃企业——美国PPG战略合作的机会。该项目也是经国家计委批准的国内唯一此项目，近几年不存在同国内厂商的竞争。④超白玻璃生产线预计2004年11月份建成投产，年均销售收入6.22亿元，利润总额1.63亿元。⑤公司2003年上半年业绩下降主要因为生产线停产技改，三季度经营已趋于正常，每股收益一季达0.10元左右。⑥公司2003年每股收益预期为0.30元左右，2004年增长为0.45元左右，2005年可能达1.30元。由于超白玻璃将广泛用于满足北京奥运场馆建设及上海世博会馆建设，所以公司2006年以后可望得到更快的发展。其2004年目标位为18元，2005年为26元。(个人观点，仅供参考)。