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近期大盘在千五关口反复蓄势后继续上攻，沪指再一次刷新了反弹新高，市场在涨声一片中迎来新的一年。短线来看，新年新气象，个股行情不甘寂寞，大盘权重股护盘动作频频，科技股也不时崛起，使得大盘欲调还涨，继续震荡盘升。只要大盘权重股强势上扬态势不改，股指的强势盘升就有望延续，而且距离春节长假也仅剩下两个交易周，节前市场的稳中有升的格局有望保持。
基本面上分析，新年伊始，按照惯例各大证券媒体纷纷对今年的市场走势及热点板块进行了分析预测，据来自上证报所调查的以银河证券、中信证券、申银万国等十大券商和十大基金管理公司为首的二十位投资主管的结果显示，这批投资主管都选择十分或者谨慎看好2004年市场行情，没有一位看淡。大多数机构认为，2004年存在较大投资机会的前五大行业依次是石油化工、电力、有色金属、航空机场和煤炭；上证综指波动区间将在1400点至1750点之间。从中可以看出，2004年价值投资将继续进行到底，以能源电力为首的炒作将更加深入，投资人要适时改变跟庄理念，与时俱进争取跑赢大市。同时涨势如潮的香港国企H股继续牛气冲天，恒生H股指数一举突破5000点大关，最高达到5029点，再创六年半以来新高。在人民币升值的大趋势下，外资源源不断进入中国，市场中机构投资者队伍将不断壮大，在价值投资的指导下，市场将不断掀起局部行情。进入新年后，年报的披露也将如期进行，一些绩优年报及业绩增长的个股将不断上演年报行情，成为盘中亮点。
纵观盘面，大盘蓝筹股仍是市场的主心骨，市场可谓涨也蓝筹，跌也蓝筹。领军品种中国石化、长江电力、中国联通拒绝回调，迭创历史新高，对指数的上涨起着举足轻重的作用。而上证50指数是从180指数中挑选的，这些个股规模大且流动性好，代表了上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘股的整体状况，成为沪指的重要工具。新年后的第一个交易日，上证50指数正式运行，中国石化、长江电力及中国联通携手放量大涨再度发挥了其在沪市中的风向标作用，使沪指结束调整重续升势的主打品种。统计资料显示，尽管上证指数2003年上涨了10.27%，大盘权重股贡献最大，这也说明了经过两年的熊市后大盘的整体趋势开始转强，以基金为首的主力机构是最大赢家，但辛苦了一年的投资者总体上并没有赚到钱，以流通市值计算，中小投资者承担的市值损失是300多亿元，再考虑印花税、佣金大约200亿元等因素，以目前大约的流通市值12000亿元计算，平均亏损4%以上，普遍投资者赚了指数赔了钱现象较为突出，随着以基金为首的机构投资者的不断壮大，价值投资日益深入人心，新的一年里大盘蓝筹股仍将独占鳌头，尤其是以电力、资源股为首的能源板块行情的炒作将如火如荼，投资者赚了指数不赚钱的现象仍将延续，投资者应适时调整持股结构，变被动为主动，才能跑赢大市。
在蓝筹股不断刷新历史高点的同时，强庄股和绩差股成为市场大肆做空的对象，随着旧庄股时代的没落，那些缺乏业绩支撑而股价又高企不下的庄股，股价跳水是早晚的事，逢高出局观望为宜。ST板块尤其已经两年亏损的*ST类股，股价呈连续跌停走势，市场中冰火两重天的格局愈演愈烈，许多ST股重返2元区域运行，更引人关注的是，市场中“一元股”终于出现，*ST鞍成最低下跌至1.98元，空方对绩差股的打压发挥到极致。打开K线资料可以看出，低于2元的股票在1994、1995年熊市当中曾出现过，据以往的经验判断，长时间未见到过的低价位的出现往往意味可能见底。由于距离集中披露绩差股的年报还有一段时间，短线资金也可能打时间差，博取短线收益。盘中部分ST板块不时掀起超跌反攻行情，但对于该板块的操作，应视基本面情况而定，若暂时无退市风险的ST股可逢低吸纳，波段快时快出为主，不宜恋战。
就目前市况而言，K线组合呈舭醯挠欣翁唐诘?日、10日均线也即将粘合，对股指上行形成支撑。尽管前期成交密集区的压力犹存，盘中震荡难免，但由于个股行情十分活跃有效地减缓了股指的盘中震荡空间。1500点处经过反复震荡蓄势后，其支撑力度开始增强，后市继续向1550点发起总攻。短线来看，蓝筹股的上涨意愿仍很强烈，科技股及次新股板块也频频异动，大盘的上扬态势保持完好，而且距离春节长假也仅剩下两个交易周，节前市场的稳中有升的格局有望保持。
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