|
周二股指返身上行，5日均线失而复得。长阳包阴走势似乎表明大盘强势仍旧。但周二上涨股票多为券商与基金重仓股，估计是机构为编制年报而向上拉升。预计元旦过后，市场有进一步调整的要求。
第一，机构年终做账需要基本完结。近期开放式基金与封闭式基金在仓位偏重的状况下，仍然持续加仓。目前多数基金仓位已经超过60%甚至65%。这样做的目的只是为了尽量做
高基金净值，争取好的基金业绩排名。而根据今年金融企业会计报表的编制要求，券商委托理财的浮动亏损须计入今年的盈亏损益之中。部分券商在年终也有拉升重仓股的冲动，目的是减少当期经营的亏损额。随着年终临近，今年只剩下两个交易日，基金与券商的做账要求基本结束。多数机构已经缺少了购买股票的欲望，大盘有可能持续盘整甚至滑落。
第二，由于大盘指标股与处于景气度较高行业的上市公司股价已处于近两年的高位，部分股票甚至创出新高，一些老牌绩优股、二线股股价仍然在低位徘徊。更多的三线股与ST股股价持续创出新低。高中低的股价排序已严重背离了个股的基本面，“二八现象”恐难以继续演绎下去。如果市场热点不能顺利转移到二线中价绩优股身上，则大盘指标股以及热门行业股的股价调整也就再所难免。
现在有相当多的投资者看好明年证券市场行情。我们对明年证券市场也不悲观。但如股指在1500点附近横向盘整且大盘指标股与热门行业股的股价不作调整，则明年股指向上的空间有限。故明年年初股指运行有可能与往年正好相反：先进行一定程度的调整，然后再度发动上攻行情。不破难立，大盘如此，指标股与热门行业股也如此。
作者：□兴业证券宋淮松
| 
