刘杰：大盘攻坚“圣诞制高点”

　　川财证券 刘杰

　　周二，大盘在长江电力、武钢股份等权重股重新走强的带动之下，出现企稳迹象，股指也重返1500点上方，全天震荡温和，绩优蓝筹股的获利回吐压力正得到一定程度的消化。经过了周一的恐慌性下跌，昨天大盘的反弹显得较为杂乱。长江电力虽然活跃，但同是电力板块的跟风者并不多，不少品种象征性的上冲也是零散资金所为，很明显的特征就是成交量 的萎缩。另外，绝大多数ST品种仍出现在跌幅榜的前列，预示着绩差股仍然是近期风险最大的品种。

　　中线依然看好调整仍将持续

　　从K线看，周二股指收出一根中阳线，完全包住了前一天的阴线，加之上周收出了一条11个月以来最长的周阳线，量能达到816亿元，创出了半年多的新高；周线的EMV已经大于零；SAR也发出空头止损信号，这些都表明中期应该看涨。但是中线看好并不代表指数会直线上升，中途进行必要的修整也是应该的，而这些修整正好是调整持仓结构的好时机，同时可以避免短线风险。

　　昨日的上攻凸现两大矛盾：一是指数上扬，但是量能没有配合，沪指成交仅仅119亿元，同时，指数的上升伴随着均量线的死叉，表明量能不支持指数的上行。二是重要的技术指标没有加以配合。12月24日指数收盘1513点，CCI为205,12月30日指数收盘1511点，CCI却仅仅达到77，呈现明显的顶背离。此外，其它指标BRAR、CR也出现了严重的顶背离状况，且CR刺穿A线，A线向下拐头。VR则构筑了标准的头肩顶形态，ASI也没有出现穿越上次高点的征兆，显示短线大盘上攻将阻力重重，调整要求较明显。

　　另外，我们看到，K线本身的形态也提出了调整的要求：上周四和周五股指虽然努力上攻，但是仅仅留下了两颗十字星，周一则承受不了压力拉出阴线，昨日虽然做出了反攻的姿态，无奈量能和技术指标都不配合，今日的上行之路无疑布满荆棘，12月23日到30日时间段的K线组合构成了十分明显的小型圆弧顶，除非今日一举突破12月25日的“圣诞制高点”1525点并持续上攻，否则后市将面临调整。

　　后市大盘值得注意的四个特点

　　第一，短线看，蓝筹股板块和板块内的个股有分化的趋势。在昨日的反弹行情中除长江电力上涨4.29%外，其余的一线蓝筹股如宝钢、中石化、中国联通、南方航空等涨幅并不大，多在3%以下。长江电力孤掌难鸣，如果热点不能得到有效拓展，其他个股不能在一定程度上形成共振，那么市场就难有大的突破，后市即使再创新高也无多大意义，市场人气的恢复也不能达到目标。同时，我们还发现中国联通、中海发展、南方航空等在昨日尾盘出现了大单抛出迹象，说明部分资金有趁强势市场兑现的可能。

　　第二，昨日行情的强势状态主要是依靠一些超跌股的反弹所形成的，明显是蓝筹股搭台超跌股唱戏的形势。涨幅居前的主要以次新股业绩较好、质地潜力不错的品种以及金属矿业股为主，市场主力的关注点有逐步向次新股这一板块转移的迹象，蓝筹股的主要品种几乎无一例外地被排除在涨幅第一板，而几个涨停品种都属于超跌股，涨停封单也不够坚决。昨日下午尽管呈现出震荡上涨的走势，但明显感觉到上涨动力不足、压力较大的气氛。

　　第三，1500点附近是重要的心理关口和技术关口，有一定的支撑力度也有一定压力，在指标蓝筹股调整压力短期内还继续存在，而成交量不能重新放大的情况下，多空双方短期内仍将围绕1500点进行强势整理。昨日股指仍然受制于5日均线压制，很多前期活跃的品种在没有成交量的支持下也没能收复下跌的失地。因此成交量成为能否继续上涨的重要指标。

　　第四，无论大盘以何种方式调整，投资者仍应该把握价值投资的理念，逢低介入涨幅不大的二线蓝筹股。从昨日盘面看，钢铁板块相对其他大盘蓝筹股走势较强，而钢铁板块在这次操作蓝筹股的行情中明显属于二线蓝筹，宝钢股份担当了其中的龙头角色。宝钢股份在近期滞涨，而武钢股份的持续走强则有望激发其它钢铁股的走势，安阳钢铁、杭钢股份等市盈率刚刚超过10倍的个股补涨要求还是非常强烈，也有可能在后市走出独立于大盘的行情。

　　总体上看，调整还不能因为反弹而改变，大盘仍将围绕1500点做强势整理。

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