北京首放：短期调整有利中期上行

　　北京首放

　　受广州出现“非典”疑似病例影响，周一大盘回落调整，并且击穿了5日线。由于上半年3月底到4月中旬的蓝筹股局部牛市行情，就是在突如其来的“非典”疫情打压下见顶回落，那么本此蓝筹股行情会否重蹈覆辙？调整给大盘走势演化又将产生怎样的影响呢？

　　短调有利持续上行

　　有了上半年的经验、教训，“非典”大范围卷土重来的可能性微乎其微，对大盘不可能造成太多影响，这种影响更多是在投资者心理层面。事实上周一调整最主要还是技术面因素在起决定作用：1、大盘从1307点以来的反弹，可以说是一气呵成的连续上扬，周线和日线指标超买严重。虽然12月19日和12月22日出现了先下后上的剧烈转向运动，起到一定清洗浮筹、提高投资者交易成本的功效，但总体看大盘持续上扬之后，获利盘、套牢盘和技术超买的多重压力制约了股指进一步上扬，技术面存在调整要求。2、扬子石化、中国石化、长江电力、宝钢、中国联通等对股指影响举足轻重的大盘蓝筹股出现调整，其中扬子石化、中国石化跌幅都超过了3%，带动蓝筹股整体回落，蓝筹股走软又导致股指的疲软，这是周一调整最主要的动因。

　　这种借“非典”顺势展开的调整，有利于调整上升通道的角度，有利于调控反弹上行节奏，有利于大盘后市反弹进一步稳健展开。大盘在1500点上方如果继续高歌猛进快速反弹，很可能将导致反弹提前结束，这就是本栏反复强调欲速则不达的道理。本此调整完全是一场及时雨，短线适度震荡之后，大盘有望重拾升势。

　　年线附近支撑坚强

　　对于周一的中阴调整，周二有可能还有顺势下探的可能，比较强的走势是在10日线1485点附近获得支撑，稍弱一些的走势是向下考验年线1464点支撑。何去何从主导力量在于蓝筹股如何表现，扬子石化已经逼近10日线，宝钢虽然击穿10日线支撑，但考虑到其年报业绩估计较为优良，而且同扬子石化的一季度季报可能也会不错，业绩因素会对两者股价构成一定支撑。同样道理也适用于其它部分蓝筹股，绩优蓝筹股的下行空间较为有限，这就决定大盘短线调整空间同样会比较有限。只不过由于目前距离春节长假前还有两个多周交易时间，而且又是年底，难免有些机构要结帐、有些资金要回笼，对蓝筹股的追高力量可能受到一定程度减弱。

　　另一方面蓝筹股以外的其它热点相当活跃，盘中仍有多处亮点：1、综艺股份、海虹控股、聚友网络等科技股逆市逞强做多欲望强烈；2、基金不经意间普遍有了20%左右的升幅；3、汽车股表现出相当强的逆市补涨欲望。种种迹象表明本此调整又将给投资者提供一次在10日线或年线附近的低吸机会。

　　仍有望攻击1580点

　　周一的调整如果延续有两种方式，一种是以时间换空间，通过较长时间的横向整理来换取获利筹码以及上方套牢盘的转换。在这期间，蓝筹绩优大盘股将呈现在一定范围的震荡走势，其他热点频繁出现，并且转换较快，同时两市成交量将出现萎缩。另一种运行方式就是以空间换时间。沪指在近期快速下跌，直接达到年线附近，利用这种方式将恐慌盘震出，然后迅速放量大涨，直接向上突破1525点，在这期间，投资者对影响指数最大的大盘蓝筹指标股应该越跌越买，因为，向上发起冲击的最主要力量仍将是以长江电力为首的蓝筹股。

　　在春节之前不论是时间换空间还是空间换时间，只要在年线、半年线之上形成横向强势震荡，那么在浪型上就属于我们反复强调的A浪快速反弹之后的B浪整理，在大的形态上为春节后行情构筑新的启动平台。在春节之后大盘有望展开C浪上扬，在走势上很可能是年初1311点反弹行情的翻版。节后向上攻击的目标有两个，悲观一点为2003年4月16日的高点1649点，攻击区域可定为1580点-1650点；乐观一点为2002年6月25日的高点1748点，攻击区域可定为1680点-1748点。如果上半年1748点区域没有被攻破，那么在下半年行情中收复的可能性相当大。