三波行情基金主导

　　回顾今年股指的走势，大盘先后在年初和年尾出现了“1·14”行情、“3·27”行情，以及年末反弹三轮行情。

　　“1·14”行情涨升180点

　　今年年初，沪指在1350左右的底部区域出现了绝地反弹。1月14日，沪指单日大涨80点 ，涨幅达5.81%。“1·14”行情的特点表现为单日井喷，此后股指出现碎步上扬，行情高点出现在3月4日的1530点，大盘便虎头蛇尾地宣告回落。中信证券和中国联通成为“1·14”行情领头羊。

　　“3·27”行情涨升202点

　　“1·14”之后，大盘回落重新触及1450左右的底部区域。3月27日，沪指最低探至1447点便开始迅猛反攻，最高上摸1507点，终盘收于1499点，全日涨幅为2.96%。在此后短短的十几个交易日内，股指持续上扬，4月16日，沪指被急速推高到1649点的全年最高点后，股指当日随即出现巨量回落，沪市大盘同时创出全年单日成交天量335亿元。

　　“3·27”行情其实是“1·14”行情的继承与发展。从背景上来看，两轮行情都不是由政策利好的刺激，而是由市场内在因素引发的超跌反弹行情；从盘面主流热点演绎看，“1·14”以来场内资金推祟的蓝筹概念在“3·27”全面升华，价值投资理念得到了市场的逐步认可。

　　年末行情正在上演

　　1649点后，沪指出现了长达半年多的单边下调，月K线收出罕见的“五连阴”，直至11月13日，沪指击穿1311点的前期底部，创出1307点的全年新低。正是在此背景下，两市大盘提前展开了一轮凌厉上攻的年未反弹行情。沪市大盘从11月19日1313点的低点，迅速推高到12月10日的1469点，随后在1460点的年线附近展开争夺。

　　大盘蓝筹股依旧扮演着本轮行情主角，长江电力是本轮行情当之无愧的领头羊。而中石化、中国联通、南方航空等一批蓝筹指标股也创出了各自上市以来历史天价。截至目前，本轮行情尚无法判断是否行将结束，后市是否将演绎成一轮波澜壮阔的跨年度行情呢？投资者拭目以待。

　　基金是幕后主力

　　透过贯穿今年行情始末的蓝筹品种，我们发现在今年低迷的市道中风光无限的领涨板块，其实大多是基金的“核心资产”。通过投资组合可以梳理出清晰的基金行业与股票配置策略：基金在5大重点行业投入巨额资金。三季度基金投资组合报告显示，截至9月30日，基金在下列机械设备(汽车)、金属非金属(钢铁)、交通运输、金融保险五大行业共配置了435.69亿元的巨额资金，占统计口径基金股票市值698.07亿元的62.41%。主要资金配置在少数几只行业龙头股上。

　　再从资金面分析。今年一季度基金净流入A股160亿元，这160亿的净流入资金拉开了2003年基金主导的价值投资行情的序幕。今年第一波行情一直持续到4月中旬基金遭遇巨额赎回才步入调整。进入10月份，可动用资金再次达到336亿元，随着股票型基金赎回压力得到初步遏制，基金在储备足够现金的情况下再度积极推动年内第二波的价值投资行情。由此基金是2003年反弹行情的幕后主力昭然若揭。本版撰稿深圳商报记者陈志文