2004锁定中国经济高增长酒精板块机会很大_股市及时雨_财经纵横

2004锁定中国经济高增长酒精板块机会很大

http://finance.sina.com.cn 2003年12月27日 10:52 证券日报

　　高点：1700-1750点低点：1350-1400点

　　银河证券曹远刚

　　又到12月底了，很快就迎来新的一年。在过去的一年中，市场变化不可谓不大。这种变化，除了股价的普遍缩水外，更表现在投资理念的改变、投资者结构的改变上。随着市场

开放程度的提升以及机构参与者的不断扩增，投资者需要掌握的投资技巧与以往相比已有所不同。因此，投资者在为新的一年备战之时，似乎更应考虑一下这方面的问题。

　　第一，以2004年的股指趋势来分析，二级市场将呈稳中有升的态势。这不仅是反映宏观经济快速增长的运行状况的需要，也是构建一个健康的金融体系的需要。从全年的运行格局上看，2004年上半年股指的表现会好于下半年。全年股指的高点可能出现在5或者6月份，而第三季度及四季度初出现淡市整理的概率偏大。从点位上看，股指的高点可能在1700至1750点，而低点为1350点至1400点。从中长期的角度看，1300点一线基本可确认为股市新的底部。因为扣除失真的因素，这个点位距海归派的推倒重来点位已经不远了。

　　第二，从政策导向来分析，1　全流通问题将出现实质性的进展。关心股市的人没有不关心全流通问题的，方方面面都在想办法、出主意，来寻找一个搬掉这块股市发展道路上的绊脚石的办法。在经历了这么多的风风雨雨之后，相信在2004年，全流通问题会出现实质性的进展。不管是出台一批试点方案，还是选择部分公司按同一办法进行减持，相信对二级市场而言，都是利好。目前来看，解决这一问题尚欠一阵东风，即减持中让利于民的原则确定。

　　2　深交所新股发行重启。这点实在算不得是一个推想，而是已经接近于现实了。二板市场迟迟不能开出，深圳市场成为了政策的牺牲品。在这种情况下，重启新股发行成为深交所摆脱困境的惟一选择。不论深交所的新股发行重启采用何种方式，有一点是可以确定的，即创业板的命运在2004年会继续飘在半空中。另外，2004年还可能出现跨市场交易的品种，这将为两市证交所的合作打开新的空间。

　　3　QDII成为现实的可能性较小。QDII的意图无非是挺港，但在目前情况下，推出QDII是不合适的。首先，在内地证券市场全流通问题没有解决、创业板悬在半空、要用钱的地方多多的情况下去推QDII，就好比从瘦孩子的口中省出粮食去给胖孩子加餐，明显不公平。弄不好胖孩子也没觉得十分饱，瘦孩子倒饿出病来了。其次，以目前香港股市与内地股市的走势比较，香港股市明显要强许多，与其挺港，不如挺沪或者挺深。再次，既然已经有了CEPA，总要等到看看效果再说，不急于再推第二个措施，这一等恐怕没一年下不来。因此，在诸多因素的影响下，2004年内推出QDII的可能性较小。

　　第三，从投资理念分析，价值型投资将继续大行其道。价值型投资的理念会随着基金、QFII等主力机构资金实力的增强而不断强化，毕竟在资本市场上，实力才是一切。2003年年末的行情中，超跌个股的反弹对价值型投资进行了一定的挑战，但没有基本面支持的行情还不具备动摇价值型投资理念的底气，只会成为过江龙资金速战速决的一种选择。价值型投资在操作层面上，可以分为两种投资思路，一种是对行业成长性的投资，一种是对经营垄断性的投资。基于这两种投资思路，2004年价值型投资的可能选择有通信网络运营股、电力股、媒体股、石化股，还应包括钢铁板块和汽车板块中的小部分个股。

　　机构博弈可能出现新的动向。2003年的机构博弈主要出现在基金和其他机构主力之间，表现为两大阵营的投资理念不同，所做的个股泾渭分明。基于资金实力的原因，2003年基金阵营明显占了上风。在确立了自身的市场主导地位之后，2004年基金阵营似乎已经找不到可以匹敌的对手。在这种情况下，博弈可能转而在基金阵营的内部进行。在价值型个股普遍经历价值发现过程之后，基金的同向默契操作可能会转变成多空争斗，这也将拉开2004年及以后基金操作水平、风格及业绩分化的序幕。作为机构投资者看中的不会是一个短期的效应，这方面，瑞士银行的投资理念和国内市场的主基调是一致的。QFII涉水中国A股市场很难将它看做是国内下半年市场发展的一个契机，QFII更多的含义在于促使已经在逐步形成的价值型投资理念更加“根深蒂固”。包括QFII在内的诸多机构投资者之所以敢于直面中国股市的高价格，从根本上来说是看好中国市场的⒄骨绷Γ乇鹗侵泄酶咚僭龀ご吹木薮笥栈笫侨魏瓮庾驶顾薹ǖ钟摹Ｔ谥泄胖实纳鲜泄净故鞘粲诒冉舷∪钡淖试矗诱飧鲆庖迳纤担琎FII看好的银行、港口、电力等股票的选择与国内基金经理的看法其实相差无几。QFII实际是在“锁定中国经济的高增长”。瑞士银行执行董事、中国首席策略分析师陈昌华指出，相比于中国证券市场的资金总量，QFII目前可以看到的资金也就是几十亿，这和国内市场的流通市值相比简直是微不足道。“我个人认为，外资的参与会加速国内市场上已经出现的一些变化。我注意到这样一些现象，比如说，国内的一些基金经理在去年已经开始对盈利的基本面比较看中了。

　　从此可见，未来2004年价值型投资、国际投资思路及选股策略将越来越被投资者所认同。”不管怎么说，2004年应该会好于2003年。对于投资者而言，根据市场情况调整自身的操作策略，更多地捕捉主力机构资金的动向，应会在2004年取得更好的投资成绩。

　　至于明年的潜力板块，笔者研究后认为酒精板块机会很大，因为酒精替代汽油的技术已经成熟，巴西的汽车几年前从总统到平民就使用酒精与汽油相混合的酒精汽油，其宣传口号是：为了我们的农民，请使用酒精汽油。酒精由糖类植物发酵而成，燃烧比汽油充分，污染比汽油少，酒精汽油是涉及国家战略布署的新型能源，它不仅可维持汽车的正常能耗，还可减去汽油污染的30%以上，酒精汽油并具有价格优势，每吨酒精汽油的价格最高约3000元，比现行汽油价格低大约800元，而且酒精汽油绝不会引起汽车发动机的不良反应，市场潜力巨大。我国已成立了推广使用车用酒精汽油工作领导小组，确保车用酒精汽油推广使用工作的有序展开。近日有报道中科院广州能源所已率先在广东省建成两个燃料酒精生产基地，专门利用广东特产甘蔗和木薯为原料生产燃料酒精，预计最快到明年，这种“绿色汽油”就可推出。在汽油供应日益紧缺的今天，酒精汽油的推出已迫在眉睫，酒精板块发展前景异常广阔。作为新能源板块，酒精板块主要包括广东甘化(000576)、华资实业(600191)、贵糖股份(000833)、南宁糖业(000911)等，这些个股目前尚未被市场重视，全部处于底部，明年机会甚大。

　　让我们坚持价值投资的理念，一起迎接精彩的2004年吧！