|
渤海投资研究所
QFII登陆中国股市所带来的不仅是资金上的巨大供给，在理念上的冲击同样巨大。自四季度开始，QFII正在逐渐摆脱国内研究机构的影响，开始了大江南北的亲身调研。从调研的方式和侧重点来看，QFII与国内的研究机构还是表现出了一定的区别，他们在研究的过程中对企业的行业地位、发展战略以及技术壁垒的认同度较高，对行业龙头的投资倾向较大。
随着QFII资金规模的愈加庞大，思路的思索似乎越来越重要，而加大对行业龙头企业的投资力度，也将使投资者受益非浅。
1、行业龙头企业的领导优势明显。
QFII选择行业龙头企业的目的很明确，就是通过对此类企业的投资，分享其高于行业平均水平的超额利润。中国经济正在向成熟的市场经济转型，企业间的充分竞争将成为未来的主体经济模式，在这种模式下，行业龙头企业的规模效应优势和技术壁垒都会越来越明显地体现出来。产业经济理论表明，随着社会化程度的越来越高，规模经济效应的体现将愈加明显，龙头企业由于具有较大的生产规模，平均的产品成本也相对较低，这就使企业在竞争中处于有利地位。同时，技术优势也使龙头企业具备了较高的利润水平，这一点在毛利率指标中得到了很好地体现。如拥有行业龙头地位蓝星清洗、海螺水泥等毛利率水平都达到了30%，而中远航运、沈阳机床、华光股份等行业龙头企业的毛利率水平也在20%以上，行业内领先的技术优势将使公司获得超过行业平均利润的利润增幅，这正是QFII行业龙头情结的集中表现。
2、作为行业领导者的龙头企业扩张潜力巨大，深具投资价值。
随着竞争程度的加剧，龙头企业的产业整合优势还将逐步体现出来。未来几年内，他们将通过资金、规模、技术及管理等方面的优势加快产业整合的步伐，完善自身的产业链建设，促进企业的做大做强。而QFII极可能通过对行业龙头企业的投资分享其飞速成长所带来的巨大升值机会。在行业龙头企业中，蓝星清洗值得关注。公司是国内最大的清洗剂生产企业，拥有年产6万吨的清洗剂生产线，是目前国内生产规模最大、技术力量最强、生产设备最先进的工业清洗剂生产企业，处于行业龙头地位。作为蓝星系最有潜力的上市公司，蓝星清洗后市极有可能成为QFII竞相追逐的对象，中长线投资价值巨大。
部分潜在的QFII关注的行业龙头
股票名称 股票代码 毛利率 点评
蓝星清洗 000598 31% 化学清洗业龙头
中远航运 600428 22% 远洋运输业龙头
沈阳机床 000410 23% 数控机床业龙头
华光股份 600475 27% 工业锅炉制造业龙头
海螺水泥 600585 37% 水泥加工业龙头
中兴通讯 000063 35% 通讯设备制造业龙头
宝钢股份 600019 32% 钢铁业龙头
盐田港 000088 45% 港口业龙头
招商银行 600036 61% 金融业龙头
| 
