太钢、凯迪双剑合壁-张明星寻找猴年大牛股之二

　　张明星

　　股指持续攀升。本周深沪股市承接前期升势，继续大幅走高，沪指站稳在1500点之上。基金重仓股拉抬市值明显，争创净值升幅前列，石化股，包括中国石化、上海石化、扬子石化等成为拉抬的重点。

　　一些有业绩成长的股票也获得资金追捧，如福田汽车，确实，如果福田汽车欧曼重卡能够销售2004年订单5.2万辆,则业绩的增长将非常惊人，因为重卡是高端产品，毛利率较高，行业水平在20%左右，如果福田汽车维持10%的毛利率，则其仅重卡一项的经营利润就将高达10亿元，每股收益将惊人的提高。对于成长股，投资人应采取的策略是适当分散，坚持中长线持有。

　　在即将过去的2003年里，年初我们提出介入深圳B股市场，二季度提出介入H股市场，根据年底盘点，在我们的投资组合下，A股投资收益60%，B股投资收益110%，而H股投资组合收益则高达260%。明显的，投资人首先要做的是市场的选择问题，然后是品种的选择，不同的市场会有不同的投资组合收益水平。相对于2003年，2004年深沪股市可能会有更多的机会，这主要的原因有：

　　①一些次新股严重超跌，甚至因为所谓的流动性问题而被贬低；②流动性问题受到重视，相当多的公司有强烈的做大做强的意识，高比例送转股会成为时尚，引导个股炒作；③一些股票跌破发行价，增发价等，如三房巷、北方天鸟、惠泉啤酒、九芝堂等，上市公司可能会制造一些题材刺激股价。和2003年不同，2004年大牛股出现在大盘蓝筹股上的概率较小，而在中小盘股上的概率较大，甚至一些ST股票也会有极佳表现，如ST华靖、ST合成等。

　　新的一年，我们将通过对上市公司基本面的分析，给投资人提供有价值的参考(联系：[e-mail])。

　　上周推荐的福田汽车、天地科技表现较佳，但涨势过猛，按基本面发展，这两只股票每周涨幅应在0.10元至0.20元之间。还需要说明的是，股评仅是个人观点，投资人最好在买入股票之前咨询上市公司，有条件的到上市公司实地调查，这样会心中有数，对自已投资负责。

　　个股关注：

　　太钢不锈(000825)，2004年可能的大牛股之一。公司2003年1——9月每股收益0.322元，其中2003年7——9月每股收益高达0.152元，公司三季度业绩猛增的原因是公司不锈钢系统改造项目陆续竣工投产，不锈冷板和不锈中板产能大幅提高，及子公司山西太钢不锈钢科技有限公司享受所得税减免的优惠政策。由于这些因素在四季度及2004年均存在，所以预期公司2003年及2004年均能保持高速增长，公司也预期2003年净利润同比增长50%以上。如果四季度公司能保持三季度水平，则其每股收益将达到0.47元，保守估计则能达到0.42元以上的水平。不考虑新增生产能力及市场变化，则其2004年每股收益有望达0.60元。而公司股票有望成为牛股的原因还在于：①行业壁垒高。不锈钢生产存在诸多技术壁垒，所以中小企业难以进入，这就为太钢不锈创造了良好的外部环境，在目前钢铁行业投资热中，不锈钢投资比重较小；②有较多的大利润增长点：a、中报披露，公司不锈钢冷轧薄板改扩建二期工程总投资13.6亿元，已基本竣工交付使用；b、中报披露，总投资达28.3亿元的40万吨不锈钢冷轧薄板扩建工程，已投入资金14.7亿元，有些设备已生产或试生产；c、公司公告，公司拟配股，配股资金到位后一个月内，以20.48亿元收购太钢集团热连轧厂，在钢材价格还较低时测算的投资回收期仅6——8年，在目前价格较好的情况下，预期有3亿元以上净利润，并提高生产能力300万吨；d、12月公司董事会决议，拟实施35万吨不锈钢冷轧扩建，项目固定资产总投资20.65亿元，两年建成，新增税后利润2.38亿元。根据以上分析，公司2003年至2007年都有持续的业绩增长能力，2004年股价应超过宝钢股份，达8元左右。

　　凯迪电力(000939)，2004年可能的大牛股之一。公司2003年1——9月每股收益0.265元，预期2003年每股收益0.35元左右。公司股票可能走牛的原因为：①电力紧缺，使电厂投资加大，公司作为电厂承包商将受益；②国家规定新建大电厂必须采取烟气脱硫环保措施，作为国内脱硫龙头垄断(市场份额超过50%)企业，公司受益；③由于环保排放标准提高，老电厂的脱硫改造也势在必行，公司发展空间更加广阔；④公司年内已签订脱硫工程14个，总金额21亿元，签订电厂总承包工程一项，总金额15亿元，且公司签约正在加快，仅2003年12月就签订了4个合同，金额在20亿左右；⑤公司未来数年业绩可能惊人增长，由于公司2002年主营业务收入仅5.5亿元，2003年也可能仅8亿元左右，但未来两年的订单已高达36亿元，且订单还在加速签订，因此，可以预期公司未来两年或数年都有可能保持50%以上的成长。根据以上分析，作为行业龙头，又极具扩张性，该股2004年目标价位应在18元左右。